下半年伊始，投资市场并未在“五穷六绝”后出现“七翻身”的曙光。欧洲债务危机尚未消除，美国债务上限又引来评级机构的关注，而内地等新兴市场通胀忧虑依旧，再加上油价持续上涨等因素，令全球经济面临不明朗，投资市场自然也无法乐观起来
文/本刊记者姚舜
美债上限争拗取得进展
8月2日是美国提高国债上限的“大限”，而美国国会一直僵持不下，令全球市场和投资人不安。评级机构惠誉、穆迪和标准普尔相继发出警告，如果美国不尽快达成调高国债上限协议，将有可能下调美国的信贷评级。
但绝大多数人相信，美国迟早会达成提高国债上限的协议，只是为了各自的政治目的，白宫和共和党之间会不断扯皮。正如美国财长盖特纳警告的那样，如果美国债务违约，其后果对于全球经济都是灾难性，而两党都清楚美国违约后果严重。
所以随着“大限”的临近，众议院通过了一项共和党法案。虽然此法案会否在参议院通过还是未知数，但毕竟让市场看到了两党达成共识的可能，美股因此在7月19日取得了3个月以来的最大单日升幅。
欧洲债务危机终将解决
希腊债务危机也看到了一丝希望。基金管理公司施罗德认为，欧债危机终将解决，但前提是政治承担、经济增长以及投资者信心等条件必需相辅相成。在此之前，未来数月市场仍将随着投资者的忧虑而持续波动。
施罗德表示，随着各国财长迟迟无法对希腊二次救援计划达成共识，以及受欧洲银行压力测试的阴影笼罩，投资者的耐心正在迅速流失。但如果希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利以及比利时同时面临困境，救援这些国家的成本初步估计高达3万亿欧元，对整体欧元区将造成重大威胁，这样的结果不会是欧元区各国政府所乐见的。因此，该行认为欧债问题终将通过政治方式解决。
全球经济存在下调风险
在经济增长方面，施罗德虽维持全球经济“软着陆”的观点，但以美国近期经济数据分析，全球经济的确存在下调风险。
德盛安联认为，全球经济增长前景受到油价持续上涨影响，情况令人忧虑。这足以迫使政策官员释放策略性石油储备，令油价暂时回落。但除非沙特阿拉伯大幅增加产量，以及伊拉克和利比亚恢复全面投产，否则油价上涨的风险预计将持续。另外，进入下半年，有迹象显示日本经济将取得50年来最迅速的复苏速度。在这个关键时刻，或应可为全球经济增长和高风险资产带来支持。但是，从中线而言，除非能源生产恢复稳定，而日本政府能处理其债务问题，否则日本的整体经济或仍面临压力。
除了上述两项风险外，德盛安联认为，美国经济复苏低于一般水平、中国紧缩货币政策均压抑经济增长。因此，今年下半年至明年的整体经济前景仍欠明朗。
基金管理公司贝莱德则表示，虽然经济数据持续疲弱，但经济衰退应该不会发生，经济的基本面仍然良好。预计美国经济将在下半年有所改善，市场环境也将有利于股票表现。投资者对于风险性资产应保持积极的态度。但如果经济成长加速的预期没有实现，需做好减持股票的准备。
大行最新港股评级
代码简称机构评级目标价(港元)点评
00013和记黄埔瑞信维持“跑赢大市”111.5中期盈利增长
00023东亚银行德银维持“持有”30下调盈利预测
00051广播电视德银维持“持有”53.4估值合理
00066港铁公司花旗维持“持有”29.5上调盈利预测
00101恒隆地产高盛买入43.2下调盈利预测
00119保利香港花旗维持“买入”11.32扭转销售弱势
00179德昌电机花旗“买入”降至“卖出”4下调盈利预测
00267中信泰富花旗维持“买入”22下调盈利预测
00493国美电器德银维持“买入”3.63中期盈利增长
00589宝姿美林维持“中性”18.5下调盈利预测
00639首钢股份花旗重申“买入”6.6上调盈利预测
00691山水水泥大摩增持12.2看涨水泥价格
00709佐丹奴德银“买入”降至“中性”6.2上调盈利预测
00883中海油高盛维持“买入”22.5收购利好长远
00981中芯国际摩通“中性”降至“减持”0.45中期可能亏损
00995皖通高速摩通维持“增持”11下调盈利预测
01128永利澳门高盛维持“卖出”28.9上调盈利预测
01212利福国际德银维持“买入”26.4上调盈利预测
01880百丽国际德银维持“买入”16.7中期盈利增长
02318中国平安瑞信中性93经营状况良好
02342京信通信大摩维持“增持”8.7下调盈利预测
02888渣打银行高盛维持“中性”217下调盈利预测
03328交通银行高盛“中性”降至“卖出”6.2存在负面因素
03800保利协鑫里昂“买入”降至“跑赢大市”5.02下调盈利预测
03968招商银行瑞银维持“中性”20.9招股规模符合预期
查阅《理财周刊》更多精彩文章,请登录第一理财网(******).如需转载请与第一理财网021-64829031联系,未经授权,严禁转载
