大福证券：不愠不火

　　由于市场相信欧元区的债务危机终可获解决，触发全球股市均出现补仓买盘。欧元区中的希腊早已陷入严重财困，并有蔓延至毗邻国家的趋势；据报，欧盟正为希腊拟定拯救方案，以解救该国财困，并控制其扩散之风险。出乎意料之外，中资股对该消息的反应最大，刺激国企指数在周三跃升1.3%。恒指仅温和上升0.7%，明显是因中国移动(0941.HK,$74.95,持有)及其他主要蓝筹股如长江实业(0001.HK,$91.90,买入)及和记黄埔(0013.HK,$53.55,买入)分别逆市下跌1.4%、0.3%及0.2%；惟彼等跑输大市的原因不明。全日总成交额低至600亿元以下，已揭示大市升势并不全面。整体来说，近日沽压最大的中资金融及资源股展示最大的反弹力。

　　央行行长周小川为短期内将会加息的看法降温，应是中资股领涨之原因。他表示通胀是厘定利率的主要考虑因素，而他认为当前内地的通胀水平仍相对较低。事实上，通胀压力主要来自游资过剩，而加息可能助长资金流入。此外，内地工资的上升压力甚大，在政府鼓励增加个人消费开支下，这亦可能是内地通胀压力的来源之一。引导过剩游资流出市场，将是根治问题的较佳方法。

　　汽车股在周三全面反弹，但反弹力度各有不同；其中吉利汽车(0175.HK,$3.53,持有)领涨急升14.2%。中国最新公布的汽车产销数据继续令人鼓舞。1月份全国汽车产量及销量分别同比大涨143%及124%至161万及166万辆。虽然去年1月的比较基础仍处于低水平，但汽车销量按月亦急增19%。F3荣登1月份最畅销乘用车之位，刺激其生产商比亚迪(1211.HK,$57.90,持有)的股价跃升1.4%。然而，市场对该公司将于今年内推出的混合电动汽车缺乏信心，比亚迪的股价表现相对其他汽车股失色。丰田汽车因其旗舰汽油电动混合汽车普瑞斯的刹车系统出现问题，已决定回收全球约437,000辆普瑞斯汽车。由于问题来自全球最先进的混合汽车生产商之一，事件无疑影响消费者对混合汽车的信心。本田亦因安全气袋问题宣布回收全球约100万辆汽车，其中可能波及骏威汽车(0203.HK,$4.07,持有)于中国独家生产的Accord及奥德赛系列汽车，骏威的股价亦因而滞后。

　　投资建议

　　农历新年假期前，虽然海外市场或将出现较大颠簸，但预期港股走势将相对温和；欧元区债务危机的发展将继续是牵动大市起伏的主力。东亚银行(0023.HK,$26.70,买入)于周四率先公布业绩，看能否为本地蓝筹公司的业绩公布期打响头炮。市场普遍预期该行2009年的盈利将同比大幅反弹62%至25亿元。然而，市场真正期待的应是该行内地业务发展的最新动向及该行的营运效率是否有改善迹象。该行须证明其盈利前景乐观，足以支持其最近仅向两名策略股东(Criteria CaxiaCorp及三井住友银行)配股的价格每股30.60元乃属合理水平，而非临急为使另一可能有敌意收购意图的策略股东国浩集团(0053.HK,$79.75)边沿化而设。

　　分析员：麦德光