| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月08日 10:25 |
作者： |
京华山一;邓以旭 |
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上周港股维持在高位徘徊，恒生指数曾一度向上挑战19,000点阻力，最后收报18680点，全周累计上升509点，即2.8%。交投保持活跃，日均成交金额为912亿港元，较前周增加21.5%。近日低价股出现轮流炒作，升幅动辄逾1倍，加上大户资金在市场频频获利回吐，显示港股本次升浪已接近尾声。
5月份，低价股例如晶门科技(02878.HK)、嘉华国际(00173.HK)、保利达资产(00208.HK)、中信资源(01205.HK)、中能控股(00228.HK)、泓锋国际(02309.HK)、智富能源(01051.HK)及中亚能源(00850.HK)劲升一倍。过去一周，录得逾五成升幅的低价股有：南亚矿业(00705.HK)、坚宝国际(00675.HK)、首长四方(00730.HK)、中铜资源(00476.HK)、南方国际(01176.HK)及佳邦环球(00471.HK)等。
上周初高盛尽沽工商银行(01398.HK)，套现约149亿港元，高盛持货三年，劲赚110亿港元。大基金TCI亦再沽领汇(00823.HK)，两个月累积减持逾2%。另外，近日多家公司进行配股活动，包括华润置地(01109.HK)、合生创展(00754.HK)、SOHO中国(00410.HK)及华润电力(00836.HK) 等，预期更多公司陆续趁大市走高而通过配股或发行可换股债券筹资。集资频繁难免将直接减弱大市的上升动力。
自年初至今，港股表现出色，恒指攀升30%，而国企指数劲升38%（从去年10月底低位计算，两者分别飙升75%及117%）。其实大市回升，主要靠热钱推动。年初至今，欧洲股市低迷，资金转投亚太区，致使区内股市牛气十足，主要指数之平均累计升幅逾四成。现时港股最大的隐忧是热钱的流向，如果大户基金决定撤离，大市便会立刻掉头回落，投资者不能掉以轻心。
从基本面来看，港股上半年走高，投资者信心不断恢复，主要憧憬国内可以“保八”及美国经济将在下半年开始复苏。但按照现时公布的经济数据来分析，投资者对前景的看法可能过分乐观，查实环球经济依然疲弱，企业盈利不前，万一希望落空，股市或会出现较大幅度的调整。
美国方面，最新的数据包括汽车销售、个人收入及房屋销售回升，但个人消费减少、制造业及非制造业供应指数依然处于收缩状态，零售数据继续下滑。换言之，美国部分经济环节虽有改善，但整体仍难言全面复苏。国内经济表现较佳，主要靠中央的四万亿元人民币刺激措施。不过，4、5月份的发电量下滑3-4%，宏观经济未见真正回暖，令人忧虑经济增长依然放缓。
面对经济前景未明朗，大户基金可能在企业公布上半年业绩前(7、8月)进行获利回吐，待大市回落至合理水平时才再开始吸纳。预测恒指在第三季度回落，初步支撑在17000点，即接近250天移动平均线，较强大的支撑则在16000点，即市盈率15倍水平。
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