| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月24日 07:41 |
作者： |
张春志;林文茂 |
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周一港股未跟随美股下跌，恒指高开79点后涨幅进一步加大，全日呈单边上扬之势，这一方面是受内地A股上涨提振，另一方面则受美国政府对花旗银行未被国有化的前提下进行注资消息的刺激。本周在汇控公布业绩及周四期指结算前，港股将较为波动。
周一恒指全日上升475点，收报13175点；国企指数上涨240点，报收 7307点；大市全日成交395.8亿港元。恒指权重股中除东亚银行（00023.HK）逆市下跌2%外，其余成分股均录得不同程度的升幅。东亚银行表现疲弱，主要是受业绩大幅倒退的拖累，市场猜测大股东西班牙银行或出售东亚股权，从而引发市场忧虑其他股东是否也有类似的意向。尽管东亚银行主席澄清未有股东减持，但仍难消除投资者的隐忧，因而该股持续跑输大市。
电信板块周一表现较为强劲，整体大幅跑赢大市，中移动(00941.HK)、联通(00762.HK)及中电信(00728.HK)全日分别上升5%、4.9%及3.2%。鉴于中移动的翘首地位，在市场整体走强的情况下该股通常会成为投资者的主要买入目标，但1月份用户数量增长放缓，而中电信的1月份上客数字显示，其新接手的CDMA业务有复苏迹象；联通更出现正面动力，而行业竞争日益加剧更有利于后两者的表现。
香港本地地产股也追随大市出现反弹，预计周末楼盘成交量大幅走高是推升该板块大幅上扬的主因。新鸿基地产全日上升3.6%，该公司计划上调重点豪宅新盘天玺的价格。不过，从中长期来看，香港本地地产股表现仍将疲软，因外围基本面不支持其持续性上涨，同时失业率持续上升，且负资产、破产宗数也攀升，严重打击了本地房地产市场，因而楼市短期内难见底。
中资银行股近期表现弱于大盘，除建行上升5.3%外，其余中资银行股升幅均在2%左右，这主要是市场预期中国四大国有商业银行2月的信贷增速将衰减，同时，央行近期实施正回购回笼资金，这也可能不利于股票市场的资金面，另外，若中国今年二三季度公布的经济数据不尽理想，则中国银行将面对坏账上升的风险。
香港作为开放性国际市场，市场冲击来自各方，其中美股及A股的表现至关重要。目前，美国经济持续低迷，救市尚无良策，道指已跌穿去年低位，这都反映出市场信心低落。美国方面，目前正处于两难局面，信贷是关键，若国有化银行注入资金，则有助于经济恢复，但将不受股东欢迎；若不入股银行又难改信贷紧缩问题，经济还将继续恶化。在美国政府未找出救市良药之前，预计美股难有较好表现。
A股方面，近期A股表现强劲，一枝独秀，中国政府4万亿经济刺激方案以及十大行业的振兴措施，均为市场带来了憧憬，提振了投资者的信心；不过，目前A股经过炒作已累积了较大的升幅，上证指数市盈率已达19倍。随着两会临近，一些政策措施或将在会后实施，则一部分资金可能将会从股市回流各项目。而若A股成交不能持续，则将难以支撑A股再度上行。
笔者认为，内地A股对港股的正面支持，将有助于其抵消外围的跌势，但国内救市经济措施已在股价上有所反映，若未出台进一步的政策刺激，估计其强势将难以持续。在汇控业绩公布前以及周四期指结算前，港股将较为波动。尽管周一港股录得较大升幅，但资金流向并未对港股有明显支持，不足400亿港元的成交量，显示市场信心仍未恢复，因而预计港股难有更进一步的突破，建议投资者保持谨慎。
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