| 来源： |
香港大公报 |
发布时间： |
2009年02月23日 09:06 |
作者： |
吴小野 |
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奥巴马的拯救金融系统和刺激经济方案通过后，市场反应平平，美股拾级而下，再创新低。道指上周跌破七千四百点的水平，低收7365点，全周跌幅高达6.2%。标普五百指数更连跌五天，全周跌幅6.9%，而纳指的跌幅全周亦达6.1%。
奥巴马的救市措施未为华尔街受落，毫不出奇，因为挽救金融系统的措施并无细节，与过去前任财长保尔森动用三千五百亿美元注资银行和金融机构的效果相去不远。盖特纳虽然提出五千亿至一万亿美元的注资计划，并以公私合营的方法去收购有毒资产，企图由市场决定有毒资产的价格，但除非全数收购所有有毒资产，否则银行和金融机构之间便会出现矛盾，因为人人都希望对方接受政府收购，自己则独善其身，以便可为自己持有的有毒资产定价，从而恢复市场运作，结果有毒资产便交易不成，何况盖特纳提出压力测试，每间银行和金融机构便不能再像保尔森时期一样，不能不清楚坦白交代自己的财务状况，结果自主性荡然无存，试问一向贪婪成性的华尔街大亨又岂肯就范？
外围形势严峻
事实上，美国金融系统的有毒资产已成死结，因此愈来愈多经济学家，包括多名诺贝尔经济学奖得奖者，都赞成只有国有化美国银行，效法九十年代瑞典和中国国有银行上市前的做法，才可彻底解决美国的金融危机。可是，长期迷信自由经济的新保守主义意识形态在美国已是根深蒂固，深入民心，一讲国有化，人人就会联想到社会主义，于是纷纷抛售金融股。花旗银行上周五一日便跌两成多，可见国有化银行在政治上不容易为美国人受落。
至于刺激经济方案内挽救楼市的措施，即动用二千七百五十亿注资两大房贷机构和放宽楼按信贷条件，表面上是减低了面临收楼的业主压力，但因为金融有毒资产的基础就是以房屋按揭为抵押，收取利息收入，如果利息减低，CDO的价格便会下跌，意味著金融资产价格持续下滑，美国金融股能不跌个七零八落吗？
目前外围形势严峻，美元资产备受质疑，市场资金又涌向债市和金市，金价再创新高，真个是风高浪急，形势瞬息万变，不贴市者绝不宜入市，最好手持现金，等待大局已定才谋后动。即使艺高人胆大者投机入市也要严守止蚀纪律，势色不对，一定要止蚀离场。
本周或创新低
新春假后内地股市一直造好，上周显著回落，因为升市的原因全因信贷突然在一月份大升，高达一万六千多亿人民币，并非实体经济真正改善，所以H股不跟A股升，差距拓大。
港股结算前夕，好淡争持，一万三千点关口失守，恒指上周以最低位12699点收市，淡友占尽优势，本周大有机会下试万二点关口的支持，再创新低。
从长远投资角度考虑，港股小跌不如大跌，最好短期内急跌，跌破去年低位10676点，再见新低然后回升，届时便可大举入市，年底必有所获。(大公网 吴小野)
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