| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月05日 08:02 |
作者： |
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4日港股大幅回升，素来备受游资青睐的中资电讯设备股再受追捧，中兴通讯（00763.HK）大涨6.9%，中国通信服务（00552.HK）及京信通信（02342.HK）涨幅高达5.99%及11.5%。
然而，分析人士普遍认为该类股份走强是受大市回暖的带动，短期市场情绪大幅改善，但理性来看，该类个股短期并无任何股价催化剂，因而其短线回调的风险较大。
大和也发表报告，将中国电讯设备制造股的评级由“向好”下调至“中性”。该行预计中国电讯行业的资本开支将于2009年见顶，则中国三大电讯运营商提高3G资本开支的可能性就较小；同时，这类个股短期的、具体事件的催化剂已消失，因为主要网络设备和3G建设的合约已在09年上半年敲定。故该行将中国通信服务评级由“跑赢大市”降到“跑输大市”，将6个月目标价从6.92港元调低至3.82港元，此前已将目标市盈率从19倍调低至13倍，向中国铁路行业基础设施类股和全球电讯设备股的平均市盈率水平(分别为15.4倍和10倍)看齐。
此外，该行还将京信通信的评级由“跑赢大市”降到“持有”，并将6个月目标价从2.24港元调低至1.93港元，因该股过去3个月反弹幅度已高达180%；该行还将其09年盈利预期调低5%。
至于中兴通讯，大和仍维持该股“持有”的评级，但将其6个月目标价从26.50港元调低至25.38港元，对应的2009年14倍市盈率。该行指出，在大多数与3G服务有关的重要设备合同已经授出后，相信中兴通讯将不能完成08年营运现金流达到盈亏平衡的目标；而中兴通讯2009年的利润预期小幅调低1%后，预计其09年利润较上年增长27%至20.92亿元。目前来看，该股估值相当于2009年预测市盈率12.1倍，与行业12.3倍的平均市盈率基本持平。（财华社）
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