| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月05日 08:00 |
作者： |
罗尚沛 |
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港股周三跟随内地股市普涨，在国企股及金融股的带动下，恒指全日收升287点，报13063点。
近日，全球股市经历了连续两个多星期的调整之后，开始出现技术性反弹，且投资者对全球的救市计划仍抱有希望，料港股继续下滑的动力不大。但是，市场成交依旧惨淡，投资者仍然不宜过分进取，恒指在13800点有阻力。
航运股受波罗的海指数上涨带动急升，中海发展及中国远洋涨幅超过10%。根据笔者统计，波罗的海干散货指数已经由2008年12月的低位至今反弹幅度达到70%，航运业应该离见底不远，但是全球新一轮的贸易保护主义将给全球市场带来挑战。中国远洋现价仍较其每股账面值有轻微折让，估值吸引；中海发展业务集中于中国，受海外经济放缓的影响较少，盈利料相对稳定。料此一轮升势会在近期有所回调，投资者可短线炒作。
同时，中资地产股走势凌厉，投资者憧憬中国可能在短期内再度降息，央行有可能把1年期贷款利率下调27个基点；减息的最大受益者莫过于中资地产股，整个板块表现活跃。其中，世茂房地产上涨6.5%，富力地产升5.6%，而龙头股份中国海外表现稍微逊色，仅升3.5%。排除农历新年的影响，内地1月份总体住宅销售已经有所改善；随着去库存势头的持续，很多城市的绝对库存水平总体上较2008年底时的水平下降1%-3%。若地产商开始看好后市发展，便会努力在3月推出新盘，采用各种促销手段，吸引顾客，或许会大幅削价。销量上升将有希望，但是整体来说房屋价格依然偏高，或加深投资者观望情绪。
虽然重庆市政府否认了买房退税政策的消息，但笔者相信并非空穴来风。中央政府对于地方政府的救楼市政策有点头疼。当然各个地方有自己不同的特点，楼市也一样，但是救楼市的目的和方式却值得怀疑，况且轮番拯救的措施并没有给楼市带来多大反弹，成交量和价格都表现参差，真正向好的寥寥无几。笔者的意见是，市场自由调节，楼价跌是在积压泡沫，让市场更健康发展。正如笔者之前提到的，在按揭贷款分期依然远高于租金的情况下，市场没有支撑，市民的消费能力也达不到。
此外，市场消息称工信部已正式要求经营小灵通业务的中电信及联通须于2011年底前完成相关频段的清频退网工作，及无条件交还频段，以确保不干扰中移动的TD-SCDMA系统。由于目前中电信及联通分别拥有逾4000万及2500万名小灵通用户，两公司争取现有用户过渡至2G或3G手机网络外，也为相关资产作减值准备。笔者料对两个公司的收益影响不大，因为小灵通用户多属于低端用户，若在通话质量没有影响的情况下，他们更倾向于转向收费较低的原公司的移动电话服务。况且，公司将通过各种营销手段来吸引客户转换手机和网络。公司要为原来小灵通的网路设施拨备，料损失不大，投资者不必过分忧虑。
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