中国7月汇丰制造业PMI创11个月最低水平

　　汇丰中国昨日公布，汇丰制造业PMI初值为47.7(6月为48.2)，创下11个月以来最低。自2013年4月以来，汇丰PMI指数已连降4个月。同时，中国制造业产出指数初值为48.2(6月为48.6)，创下9个月以来最低。汇丰称，中国制造业运行创下去年8月以来最显著减速。

　　观点：7月份制造业新订单、新出口订单、采购库存、成品库存和采购数量初值指标均现萎缩态势，这表明由于订单放缓和去库存加快，制造业延续了放缓的趋势，未来去产能还会继续，宏观经济在三季度可能继续下行，这也提高了市场对刺激政策的预期。

　　7月银行信贷投放乏力 规模或低于7000亿元

　　受6月份银行间市场流动性紧张的滞后影响，商业银行信贷投放乏力，专家预计，7月份的新增信贷规模将低于7000亿元。日前，有消息称7月份前三周四大行新增贷款约2200亿元。而数据显示，6月份四大行新增贷款投放仅约2700亿元，其中最后一周负增长约230亿元，投放低于市场预期。

　　观点：在外汇占款增长低迷、银行存款压力依然较大的情况下，银行信贷投放能力不强。经济先行指标显示，下半年制造业信贷需求依然难有明显起色，但部分项目加快建设进度对信贷增长有促进作用。

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