报告摘要：

    外围市场虽有波动，但总体预计仍将保持平稳。美联储可能在2015年春夏时节加息，从历史经验看，加息意味着经济的好转；美国股市在加息前一般保持震荡上涨格局，但是在加息前1个季度至加息后1个季度可能会加大波动。因此，虽然有乌克兰等地缘风险存在，但总体看，地缘风险对全球股市的影响要小于美联储货币政策的波动，因此，考虑美联储的坦率的政策沟通，外围市场对A股的冲击短期内不会太大。A股主要还在国内因素的变化。 

   上周市场的反弹，又是在跌破2000点后展开的。经济疲弱下政策的预期以资本市场改革政策的逐步落地，是催化市场的主要原因。 

    浙江兴润臵业的信用风险，对房地产股的冲击相对较弱，而房地产再融资放开则强化了房地产股的反弹，显示房地产股在大股东、高管增持的背景下利空的冲击在减弱，这有利于短期地产股反弹的延续。 

    稳增长预期在进一步增强；铁路城轨、到从周末优先股发行试点，到京津冀以及其他区域主题的扩散，新型城镇化催化下传统产业借助各类主题演绎了超跌反弹的逻辑。 

    周末优先股发行、创业板IPO和再融资改革来看，从周末市场信息反馈看，更多的是看到融资之忧；笔者认为更宜从积极角度看，更要看到资本市场在本轮应对金融风险以及促进经济转型的格局中将发挥更大的作用，资本市场战略地位的凸显则有利于股市的健康发展；而不宜只看到融资的压力、毕竟我们目前的证券化率不足50%、具有巨大的发展空间和容量。 

    因此，预计下周市场以震荡回升为主，且市场3月有望收出月阳线、改变前两年3月份市场暴跌的历史。市场反弹节奏上，预计先价值后成长；因此本周重点参与权重股借助区域规划、新型城镇化以及优先股为主题的蓝筹股的投资机会；重点可挖掘稳增长下的高铁，京津冀、珠三角、上海国企改革、丝绸之路相关板块。而以创业板为代表的成长股，短期仍以谨慎为主，操作上等待以万科为代表的房地产股反弹乏力时再介入。