观点：关注制度红利和民生保障.核心结论：两会落幕驱动此前的市场热点走向分化。纵览两会信号，确定性主题沿两条路径展开：（1）民生保障和预算支持的领域，包括节能环保、医疗卫生、国防军工和收入分配改革相关的大众消费品。（2）大部制改革带来中长期制度红利的行业，包括食品药品安全监测和文化传媒领域。 
　　与众不同：（1）新闻出版总署与广电总局组建新闻出版广播电影电视总局虽略低于市场预期的“三合一”方案，但此次方案可执行性更强，实际运行效果可能超预期。（2）食品药品安全监测后续仍存在政策红利释放空间。 
　　逻辑：政策信号将验证主题想象.两会议案提案凸显“民生+城镇化+环保”。两会期间，人大和政协代表均会就其关心问题以议案和提案形式提出。从此次人大议案看，保障和改善民生问题仍是人大代表的关注焦点，相关议案占到议案总数的28.68%。政协提案方面，生态文明建设与城镇化则是本次政协提案的两大亮点，提案审查委员会还就提高城镇化质量和加强城乡污染防治两方面提案，分别召开了提案办理协商会（此次仅有该两项提案进行了协商讨论）。 
　　透视预算支出：“医疗卫生+节能环保”继续维持高投入。政府财政项目预算支出差异反映了政府在2013年关注重心的不同。根据两会政府财政预算工作报告，2013年医疗卫生、节能环保仍将是预算增速最快的两个财政投入方向。医疗卫生支出方面，2013年预算支出将达到2603亿元，比上年预算数增长27.1%；节能环保推进上，2013年节能环保预算支出2101.27亿元，比上年预算数增长18.8%。另外，国防支出、社会保障和就业支出、农林水事物支出同样将在2013年保持10%以上的较快增速。 
　　聚焦大部制：关注食品药品安全监督和文化传媒改革。此次大部制改革与此前市场预期相比，铁道部拆分并入交通运输部、组建食品药品监督管管理总局、重组海洋局三项基本符合市场预期；新闻出版总署与广电总局组建新闻出版广播电影电视总局，略低于市场预期的“三合一”方案，但此次方案可执行性更强；而计生委拆分并入卫生部（部分职能并入发改委）涉及的二胎政策放开，以及组建大能源部设想，均低于市场此前预期。对比来看，食品药品安全监督和文化传媒领域仍是可持续关注的投资热点，而二胎和大能源部相关的主题热点短期可能告一段落。