投资要点

　　板块行情走势:本周A股各板块呈现普跌格局,汽车板块跌幅4.7%,落后于沪深300的-2.9%。其中乘用车、商用货车、商用客车、汽车零部件、汽车服务和其他交运设备涨跌幅分别为-2.3%、-7.0%、-2.1%、-5.3%、-5.2%和-6.5%。

　　行业基本面:(1)汽车整车行业处于景气下行的通道中,汽车销量从3月以来持续同比负增长;(2)从产业链来看,整车上游的零部件厂商由于积极转型,整体走势良好;(3)结构性的看,新能源汽车延续“井喷”态势,行业将从政策驱动逐渐演变为业绩驱动。

　　行业要闻纯电动物流车上半年的产量累计达到2536辆,呈强势增长趋势。工信部发布僵尸车企劝退名单,不合格10月前将退市。

　　重点公司公告长城汽车已注册成立俄罗斯哈弗汽车制造有限责任公司,预计对其投资约33.3亿元。

　　行业投资逻辑

　　【节能】1、新能源汽车是稳增长和调结构的公约数行业,政策可持续性强,且2015年下半年将进行新能源汽车推广情况考核,新能源汽车将是下半年确定性机会。(1)推荐将政策驱动内化为业绩驱动的公司,如江淮汽车(600418)、金龙汽车(600686)、宇通客车(600066);(2)密切关注积极产业链布局、有望获取新能源汽车牌照的公司,如多氟多(002407)、万向钱潮(000559)。2、2016年开始实施第四阶段油耗,企业节能降耗压力大,关注启停系统、轻量化、混合动力的加速应用,关注骆驼股份(601311)、广东鸿图(002101)、科力远(600478)。

　　【智能】无人驾驶是汽车智能的终极方向,先进驾驶辅助系统(ADAS)是无人驾驶发展重要过渡,ADAS将由高级车型向下快速渗透。看好通过外延扩张或者专业化路线进行ADAS布局、有望进入国内主机厂采购体系的零部件公司,建议关注亚太股份(002284)、星宇股份(601799)、巨轮股份(002031)、中原内配(002448)、赛轮金宇(601058)。

　　【互联网+】当前是汽车流通体制改革的重要时点,流通体制改革将有利于非授权经销体系的发展,行业的利润分配将从前端转向后端,互联网将成为重要媒介,看好汽车后市场的发展。建议关注金固股份(002488)、广汇汽车(600297)、日上集团(002593)。