8月新能车产销大致匹配,需求拉动明显。根据8月份乘联会数据,2015年8月新能源乘用车主要车型销量1.54万左右,和工信部披露的产量1.59万基本匹配,销量环比增长18%,同比增长143%;而8月传统汽车同比继续负增长-1.2%,行业低迷仍未摆脱。从产销匹配来看,需求拉动明显,增长较多的包括比亚迪、上汽荣威插电550、康迪和众泰微型电动车,区域来看还是集中一线城市为主,而电动商用车持续体现物流运营需求拉动,目前来看良性发展。

　　新能车8月产量2.45万辆,持续高增长。根据机动车整车出厂合格证统计,2015年8月,我国新能源汽车生产2.45万辆,同比增长近4倍。其中,纯电动乘用车生产9175辆,同比增长近3倍,插电式混合动力乘用车生产6778辆,同比增长3倍;纯电动商用车生产6446辆,同比增长21倍,插电式混合动力商用车生产2142辆,同比增长148%。

　　淡季产量保持高位,特斯拉新车预计带动9月冲击新高。新能车6月产量突破2.5万辆后,淡季8月产量持续向上冲击2.45万辆,预计9月产量有望挑战3万辆。产量超预期,预示销量需求拉动明显,特斯拉9月底新车上市将推高关注度,我们强调新能源汽车--“夜空中最亮的星”。短期,公交电动化+一线城市牌照红利,推动需求释放;中期,电动商业运营挖掘,长里程高频率的物流、通勤、专用市场;长期,科技进步加快电动、智能汽车的颠覆。

　　盈利预测与投资建议。产销数据大超预期,真成长、高增长的板块配置机遇明显,继续强调绝对和相对收益极为确定。建议关注龙头个股比亚迪、东源电器、万向钱潮、沧州明珠、纳川股份、多氟多、天齐锂业等。

　　风险提示。汽车行业景气度下行。系统性风险。