投资要点

　　总体观点

　　上周(09.07-09.13)Wind软件与服务指数涨幅为16.7%,而同期沪深300指数涨幅为-0.6%。计算机板块在连续三周超过15%的跌幅后,于上周有所反弹,且反弹幅度已完全覆盖了前一周的跌幅。

　　目前市场成交额已从高点萎缩78%。而历史上的高点回调成交金额缩减幅度大约在70%~80%。成交额大幅缩减表明短期市场观望情绪较浓,但也预示着市场即将出现新的变化,短期将出现方向性选择。从大环境看短期变化向好的概率相对较大,原因有二:

　　(1)从国际大环境看,高盛认为金融环境的紧缩已相当于美联储三次上调利率25bp,《华尔街日报》调查也显示多数经济学家认为美联储9月加息概率不大。

　　(2)从国内政策面和市场环境看,之前连续的下跌已反映出市场对国企改革、创新转型等预期大为降低;而随着13日国务院《关于深化国有企业改革的指导意见》发布、以及十三五规划推出的临近,市场对改革和创新带动经济转型的预期有望重新升温。

　　信息化带动产业结构升级将是本次十三五规划的重心。对于计算机板块来说,大数据产业链和在各行业的深化应用是关注重点,包括智能制造、政府信息化和智慧城市各细分领域、互联网金融、以及大数据衍生出的信息安全需求等。

　　本周(9.14-9.20)投资组合:航天信息、捷成股份、科大讯飞、易华录

　　我们看好行业中长期发展前景,特别是信息科技带动经济产业结构升级是目前投资的主线。投资逻辑仍是布局具有业绩支撑和转型兑现预期较为明确的公司,同时重点关注十三五规划下大数据在各行业的深化应用和变现渠道突破。

　　本周投资组合推荐:航天信息(估值较低+业绩支撑、税务大数据)、捷成股份(华视网聚凸显版权运营价值)、科大讯飞(“讯飞超脑”业内技术领先,行业应用布局完善)和易华录(政府大数据运营商,智慧城市大数据应用)。

　　本周(9.14-9.20)公司重大事项

　　上周(9.07-9.14)要闻点评

　　(1)工信部正制定大数据产业“十三五”发展规划。

　　(2)金融“十三五”规划浮现,互联网金融望扩围。

　　(3)微博支付宝联手各地政府打造智慧城市。

　　重点公司与行业动态

　　全球主要软件上市公司市场表现及估值比较

　　风险提示:估值系统性下降风险、部分科技股遭遇较大卖压。