投资建议:推荐通信大数据、通信基础设施、网络与信息安全、互联网转型四类主题。

　　通信大数据:推荐数据采集与分析厂商初灵信息、宜通世纪、世纪鼎利。2015年是通信大数据元年,初灵信息、宜通世纪、世纪鼎利有机会成为运营商合作伙伴共享大数据金矿。其中,初灵信息在中国联通卡位优势最为明显,并且已经与中国联通集团层面开展合作;宜通世纪则开始在中国移动省公司和子公司层面破局,同时转型智慧医疗;世纪鼎利在中国移动省公司层面具有优势,同时转型职业教育。

　　通信基础设施:推荐CDN 龙头网宿科技、最大民营宽带运营商鹏博士。宽带战略持续推进,CDN 行业格局生变,网宿科技将高于行业均速发展。鹏博士依靠“奔腾一号”骨干网络优势,2014年覆盖/付费用户超6500万/800万。工信部正式开放宽带接入业务,网宿科技获五省牌照,打通“中间/最后一公里”,极大提高网络访问速度;鹏博士获两省牌照,将加快用户数增速,利于OTT 业务规模效应显现和用户ARPU 值提高。

　　信息安全:推荐网监龙头烽火通信、国防安全佳讯飞鸿、国产化替代大唐电信/星网锐捷。7月6日网络安全法草案发布,为信息安全行业带来政策红利。网监细分行业明显受益,烽火通信是其龙头。佳讯飞鸿定增基于LTE 的宽带无线指挥调度系统项目和投资北京威标至远,将进一步做大国防市场。金融芯片国产化、企业级网络设备国产化为大唐电信、星网锐捷带来巨大市场空间。

　　互联网转型:推荐互联网业务新贵大唐电信、星网锐捷。大唐电信基于体制优势,通过“教育技术服务平台”项目在教育行业快速扩张用户规模,后续增值业务想象空间巨大,并且在体育、保险、医疗等领域亦展开布局。星网锐捷K 米用户量有望大幅增长,微哨、智信等互联网产品亦进入用户累积阶段。

　　2015年中报业绩前瞻:累计同比增长50%以上:世纪鼎利(155%),宜通世纪(91%);累计同比增长20%-50%:网宿科技(48%)、烽火通信(46%)、佳讯飞鸿(40%);累计同比增长0%-20%:鹏博士(10%);累计同比下滑:星网锐捷(-60%)、初灵信息(-95%)、大唐电信(-223%)。