观点评论:第一,在过去的20年,存贷比指标一直作为一个重要的监管指标来限制银行的贷款发放。存贷比指标的取消预计将增加银行的放贷能力,尤其对存贷比较高的中小银行。第二、截至2015年3月底,银行业的存贷比指标为65.67%,比监管层的75%要求仍低很多。在中国经济下滑以及经济结构调整的背景下,贷款的需求在下降,而贷款的风险在上升。这预计将限制银行业的贷款增长。因此,我们并不认为存贷比指标的取消短期内会释放太多的流动性。第三,存贷比指标的取消预计将降低银行间的存款竞争。在利率市场化的背景下,这预计将降低存款利率上升的压力,有利于银行控制成本。

　　投资建议:存贷比指标的取消预计将增加银行的放贷能力,并降低银行的存款成本,尤其对存贷比指标较高的中小银行。因此,存贷比指标的取消对中资上市银行,尤其存贷比较高的股份制银行影响正面。然而,由于存贷比指标的取消已经被市场很好的预期,我们预计其对中资银行估值的正面影响有限。我们仍然维持银行业“跑赢大市”投资评级。