2、 上周周报对行情预测准确。(1)上周行情回顾:上周银行板块指数涨8.1%,为年初以来最大的周涨幅。上证指数涨8.9%,板块获较大绝对收益,无相对收益。(2)银行股中,全线上涨,6 家银行涨幅超10%,其中交行领涨,涨23%,两个涨停板.工行涨幅最小.涨5%. (3)上周银行股上涨的主要理由是:其一、市场传闻混改提速,其二、地方政府债券再次扩容1 万亿。(4)我们重点推荐的:招行(+11%),光大(+19%),浦发(+8%),平安(+6%),平均收益( +11%) ,跑赢行业和指数。

　　3、上市银行层面。(1)浦发银行公告拟定增发行股票来收购上海国际信托。(2)交行澄清市场传闻。(3)建行养老金管理子公司将在6 月中旬开业。股东为建行和社保基金,建行养老金部管理资产总计1900亿元,管理帐户384 万户。建行董事长王洪章表示:同业业务、资产管理业务、工程造价咨询、信用卡、托管等发展成熟后,都可进行分拆。(4)工行优先股发行方案获得证监会批文;工行成立了独立的互联网金融专职部门,隶属于电子银行部,主要负责三大平台(融e 购电商平台,融e 联即时通讯平台,融e 行直销银行平台)和三大产品线(支付、融资和投资理财),负责这类业务的发展和营销。(5)南京银行公告定增方案获得证监会批文,同时在上周四下午,公告停牌。

　　(6)民生银行股票遭到中国人寿集团和中国人寿股份减持,共减持2.5 亿股,减持后两家机构合计持有民生银行股份占比下降到4.9999%。(7)兴业银行二套房贷首付比例为40%,贷款利率为1.1倍基准,上周发行两个资产证券化产品。

　　4、行业层面。(1)1 万亿地方政府债务置换需要在8 月31 日发行完成,新增1 万亿置换额度,已经下发到各地政府。(2)银行业混和所有制改革提速和混业经营格局将破冰,我们在《中国银行业综合化之路(20150513)》的研讨会中已经发布了两篇关于混业经营的深度报告。

　　(3)CDs 可向个人和企业发行,个人参与额度最低为30 万元,将大额存款留在银行体系,同时也在提高负债端成本。

　　5、下半年,银行板块的催化剂?其一、非信贷业务正式分拆。其二、城商行陆续在下半年登陆A 股。其三、资产证券化大规模发行。其四、商业银行法修订正式落地。其五、混合所有制改革正式推进,其六、银行业综合化经营破冰。其七、经济企稳。

　　6、上半年,银行股涨幅较小的主要原因?其一、银行业属于传统行业,在改革持续推进,创新成为经济增长的新引擎的背景下,其它新兴行业受到市场更多的青睐。其二、在经济下行周期中,银行资产质量问题依然是市场担忧的主要点。其三、利率市场化改革推进速度加快,银行业绩受到负面冲击。其四、本年内两次降息,也在侵蚀银行利润。

　　7、银行业混业实践先行。(1)利率市场化改革已经完成,存贷比监管指标取消和混业经营终将破冰,(2)在分业监管,混业经营的监管环境下,受制于商业银行法,银行可选择搭建金融控股集团,或者在金融控股公司中成为一个子公司,或者同券商搭建战略联盟。(3)业务分拆就是应对混业经营的主要措施之一,(4)股份制银行都在加快银行层面的混业平台的搭建。

　　8、下周需重点关注事情。(1) 5000 亿资产证券化试点规模的配套政策;(2)财政部关于金融机构员工持股计划方面的文件。(3)远程开户政策上的最新变化;(4)关注《商业银行法》方面最新变化。(5)浦发下周停牌,南京银行有可能复牌9、 我们坚持“迎接PB2.0 时代”的观点,认为15 年银行PB 可达2 倍。此波银行股上涨空间将达30%,建议加仓银行股。重点推荐:招行、光大、浦发、平安。关注兴业,中行