ChinaAutoMarket于5月8日发布了4月份乘用车市场初步数据:国产乘用车零售量(不含出口和微面)同比上升9.0%,但环比下降9.2%。我们预计2015年乘用车市场的同比增速为11%,且未来几个月的增长将因为基数较高以及GDP放缓而正常化。

　　日/美/韩/欧系车市场份额环比增长,自主品牌份额下降;SUV市场份额升至28.2%。

　　日/美/韩/欧系品牌市场份额分别环比增长1.4%/1.1%/0.6%/0.4%,而自主品牌因季节性因素份额下降了3.5%。SUV份额继续攀升,并创下24.6%的高点,受到客户偏好和新推出车型的推动。

　　零售-批发销量差距收窄,表明渠道正在去库存。

　　2015年4月份,零售和批发销量的差距从3月份的86,000辆(占总零售的5.2%)收窄至63,000辆(4.2%),表明出口走软和渠道去库存。

　　长城/吉利/长安/江淮汽车表现领先。

　　1)长城汽车销量同比增长47%,得益于SUV新车型(H1/H2/H9/H8)的稳步增长;2)吉利汽车销量同比增长36%,原因在于基数较低/产品周期强劲,我们预计未来数月GC9将进一步增长;3)长安汽车销量同比上升21%,因产品周期强劲(自主品牌:+41%,马自达:+143%,标致雪铁龙:+16%);4)江淮汽车销量同比增长121%,得益于SUVS3的强劲销售。