2015年5月8日,在中国国家主席习近平和俄罗斯联邦总统普京的见证下,中俄两国政府签署了《中国北斗和俄罗斯格洛纳斯系统兼容与互操作联合声明》。该联合声明是北斗系统与全球其他卫星导航系统签署的首个系统间兼容与互操作政府文件,是北斗系统国际化发展的重要标志。

　　卫星导航系统兼容与互操作是全球卫星导航系统的发展趋势,兼容主要是指可独立或一起使用多个卫星导航系统,而不给单个系统及其服务带来不可接受的干扰和损害;互操作主要是指能够使用多个卫星导航系统及其服务,使用户获得比单独依赖一个系统更好服务的能力。随着全球卫星导航系统发展进入多系统并存时代,实现卫星导航系统间的兼容与互操作,可以在不显著增加用户导航终端设备技术复杂度和成本的情况下,使用户在一台终端设备上同时享受多个卫星导航系统提供的服务,这将使全球各卫星导航系统资源和服务能力得到最大限度的利用和发挥。 2015为北斗全球化元年,国家有望在政策及资金层面大力推广。跟随“一带一路”,北斗海外落地具有重大战略意义。跟大家分享我们对北斗产业的几点思考:(1)北斗导航“芯片→模块→天线→整机→系统”全产业链布局成为行业发展趋势。产业链各环节中芯片门槛最高,但各企业发展均衡,向产业链下游寻找确定市场成为企业发展必选道路,商业模式纵向一体化的速度正在加快;(2)产业整合已是大势所趋,沿着上下游进行并购和整合,增强竞争力成为企业普遍采取的发展策略。截止2013年底,国内从事卫星导航企业11000多家,部分企业发展颇具规模,上市公司收购战略意义显现;(3)“北斗+”成为业内重点布局方向。随着导航精度的提升以及北斗兼容芯片价格下降,北斗行业及大众市场成为新的蓝海,探索十亿元规模以上的垂直细分市场及靠谱的商业盈利模式为新的看点.

　　我们继续强调北斗为2015年投资主线,建议重点布局。具体到上市公司,我们持续重点推荐北斗“A+B”组合:【海格通信】及【振芯科技】,以及卫星第一股【中国卫星】;同时建议关注【中海达】【华力创通】【合众思壮】【北斗星通】等。

　　【烽火电子】:在央企大规模合并重组的新形势下,地方军工企业资产证券化预期逐渐强烈。建议关注【烽火电子】,陕西电子信息集团唯一上市平台,集团军工资产整合存在强烈预期。重发推荐逻辑:我们从三个维度看好公司未来前景:(1)内生稳健:国防信息化大发展背景下,公司近三年将业务聚焦军工通信,逐渐剥离非主营业务,全年业绩有保障。(2)外延可期:在国防信息化大发展的背景下,公司或可以借助上市公司平台,通过资本运作,率先实现自身的做大做强。(3)资产注入:控股股东陕西电子信息集团在雷达、导航等业务领域国内领先,收入颇具规模,且地理位置与上市公司相近。集团现任董事长已过退休年龄,如果年内新董事长任命,任期内推动集团资产证券化或为其重大政绩。烽火电子为集团唯一上市平台,如果注入烽火电子,市场协同效应较强,且时间节点将大为提前,符合大股东及相关控/参股资产公司的利益。当前,上市公司营收规模不到集团10%,增值空间巨大。我们建议关注陕西省国资委对国企改革的态度及集团新领导任命。我们预测公司15-16年EPS为0.09与0.15元,同比增速分别为48%及57%。考虑到国防信息化+国企改革背景下,公司聚焦于军工通信,未来主业稳健增长,且有外延发展及优质规模资产注入预期,重点推荐,给予“增持”评级,建议逐步配置。

　　工信部发布关于实施“宽带中国”2015专项行动的意见。

　　工信部近日发布了《“宽带中国”战略及实施方案》,宽带中国2015年主要引导目标有:新增光纤到户覆盖家庭8000万户,推动一批城市率先成为“全光网城市”;新建4G基站超过60万个,4G网络覆盖县城和发达乡镇;新增1.4万个行政村通宽带。新增光纤到户宽带用户4000万户,新增4G用户超过2亿户,使用8Mbps及以上接入速率的宽带用户占比达到55%等。我们认为:宽带中国2015年目标略超市场预期,2014年宽带中国的实际完成量略高于计划量,预计2015年很有可能会持续超额完成。推荐关注“宽带中国”提速对4G、光通信、民营运营商、IDC 数据中心运营商等相关产业链上市公司。相关上市公司推荐:中兴通讯、烽火通信、鹏博士、光环新网、二六三。

　　本周最新观点近期随着创业板继续高涨,通信板块年初至今涨幅已超过70%。中长期来看,注册制、新三板、中证500指数推出等预期仍然存在,目前时点,我们认为:1、未来半年互联网板块会热点持续,但“分化”明显。“互联网+”会全面带动经济活力和传统行业转型热情,但并不代表互联网可以拯救全世界,优胜劣汰必然会出现,只是证伪周期的问题。

　　2、传统资源(教育、医疗、汽车等)、线下资源(零售、To B客户、渠道)等类公司在这一波浪潮中有望获得好卡位。我们认为互联网产业实体可以支撑资本市场出现越来越多的“千亿市值”量级本土上市公司,这些公司才是真正大牛股。良性泡沫有做实、做成可能,只是概率和比例问题。

　　3、在大家对风险的持续担忧过程中,基本面有可能会得到更多强调和重视,在贵与好的纠结中,选贵的不一定能让你赚的更多,但好的公司不会让你跌的太惨。当然当风险来临的时候更多应该是泥沙俱下,我们现在能买入的公司应该是当系统性风险来临莫名跌停板后仍然能让你坚定持有或者加仓的公司。比如各个赛道“基本面”得到前期验证(用户数、卡位、变现能力等)并且主业纯粹的龙头;比如讲故事的同时EPS同样靓丽或者主业存在起底反转可能的公司。

　　4、【主题及标的方面】主要看好:国防信息化尤其是北斗产业、运营商大数据、在线教育、互联网汽车、移动视频、垂直O2O。

　　本周重点推荐:主题及子行业:北斗板块(海格通信、中国卫星、振芯科技);宽带中国概念(鹏博士、中兴通讯);车联网板块(盛路通信、天泽信息、金固股份)本月重点关注:烽火电子、盛路通信(投行项目静默期)、金固股份、暴风科技、初灵信息、拓维信息、世纪鼎利、三维通信、光环新网、共进股份(新调入)、和而泰(新调入)、宜通世纪(新调入)、二六三(投行项目静默期)、振芯科技(停牌)、恒宝股份(停牌)、硕贝德(停牌)。