事件-总理称“环保法的执行不是棉花棒,而是杀手锏。” 3 月15 日(星期日)国务院总理李克强在会见采访十二届全国人大三次会议的中外记者提问,明确提及“今年的要害就是要严格执行新出台的《环境保护法》”。对违法违规排放的企业,不论是什么样的企业,坚决依法追究,甚至要让那些偷排偷放的企业承受付不起的代价, 环保法的执行不是棉花,是杀手锏。
点评-前端严控排污利好末端治污。从措辞看,总理此番表态同环保部新部长“让环保法成为钢牙利齿的利器“如出一辙。我们认为环保行业进入确定性的高速稳定增长期。前端污染物的偷拍漏排一直制约末端治理型企业,空转空烧现象也并非罕见。执法力度的加强,将确保末端治污型企业产能利用率的提高。从业绩弹性上讲,由于市政污水和市政垃圾多为BOT 合约,有保底处理量,所以我们认为前端“扎紧”,最为受益的是工业危废处理板块和资源回收板块。我们持续关注并推荐港股的东江环保(895.HK),选择东江环保的理由包括:1)两高司法解释,空间和主题确定;2)产能释放,业绩确定。
截至3/16 一周环保股表现:我们筛选了51 个港股环保标的以监察消费行业的表现。截至3/16 一周, 51 个股份平均回调2.0%,我们认为环保新能源为2015 年最为确定一年,回调即买入机会。具体个股表现请详见本报告最后两页 “安信国际环保组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的环保股。