2015年3月2-6日,电力设备行业(中信)指数上涨2.65%.环保(Wind)指数上涨6.20%,沪深300下跌2.64%,电力设备/环保指数分别跑赢沪深300约5.29/8.84个百分点。子板块中风电(4.20%)、光伏(2.67%)领涨电力设备行业指数,核电(2.31%)、新能源汽车(1.04%)跑输。过去一周,柴静雾霾纪录片的热度超过了央行降息,节能环保主题得到热捧,带动创业板连创新高。目前电力设备相对于沪深300的溢价率为5.50倍,2014年3月份的历史高点达8.10倍。我们认为,记录片的发布引起的热议,进一步催生出社会对绿色环境、清洁能源的诉求,以能源体制改革为核心的变革步伐有望显著加快,新能源、新能源汽车、环保板块有望迎来更多政策红利,超预期式发展值得关注。

　　原油煤炭硅料价格趋跌,组件碳酸锂价格持平。上周,IPE布油/IPE鹿特丹煤炭/LME铜/LME铝分别下跌4.55%/6.38%/2.76%1182%。上周光伏价格延续下跌趋势,其中上游国产一级/二级/进口多晶硅料分别下降1.75%/0.32%/1.48%,至19.59/18.97/20.15美元/千克;硅片/电池片/组件/电池级碳酸锂价格持平。

　　政府工作报告首提能源领域“体制改革”:先电力、后油气。3月5日,国务院总理李克强作《政府工作报告》时提到,“加快电力、油气等体制改革”。能源领域“体制改革”一词首次进入《政府工作报告》,往年报告更多以控制能源消费、理顺能源价格体系、发展清洁能源为落脚点。

　　工信部长苗圩:今年将加大新能源汽车充电设施建设。苗圩表示,从今年开始,工信部以及相关部门将会加大对试点、示范城市充电基础设施建设的支持力度,同时也希望各试点、示范城市地方政府能够加大支持力度,使用户能够买得到车,冲得上电。

　　建议重点关注电力设备新能源板块中增长确定性高、估值相对较低的品种以及后续有望推动转型的公司,如平高电气、首航节能、许继电气、积成电子、众业达、天成控股、深圳惠程。节能环保板块建议关注万邦达、巴安水务、开山股份、启源装备、盛运股份、盾安环境等。工业4.0建议关注汇川技术。我们继续看好行业在政策利好预期下的结构性行情,维持“强大于市”的投资评级。

　　风险提示:特高压建设低于预期的风险;新能源产业政策低于预期的风险。