行业动态:央行下调贷款和存款基准利率并扩大存款利率浮动区间,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍;证监会在证券期货行政执法领域开展行政和解试点。为规范试点相关工作,证监会制定了《行政和解试点实施办法》。

　　公司动态:中信证券7.8亿港元收购昆仑国际60%股权(或12亿股股份),入主昆仑国际金融后,中信证券将透过利用昆仑国际已建立的外汇交易技术、外汇之星系统及其持续经销商平台及基础设施进入全球外汇交易业务;西部证券发布2014年度业绩快报,利润总额同比增加140.81%;国海证券收到中国证券投资者保护基相关研究金公司《关于国海证券股份有限公司开展客户资金消费支付服务的无异议函》,中国证券投资者保护基金公司对公司开展客户资金消费支付服务无异议。

　　证券行业周报 2014.10.20非银金融行业中期投资策略2014.6.24证券行业2015年投资策略--黄金时代:加杠杆+大投行2014.12.28非银行金融业首席分析师丁文韬SAC执业证书编号:S0850512060001电话:021-23219944 Email:dwt8223@htsec.com 非银行金融业分析师吴绪越SAC执业证书编号:S0850514070001电话:021-23219947 Email:wxy8318@htsec.com 非银行金融业助理分析师王维逸SAC执业证书编号:S0850514120001电话:021-23212209 Email:wwy9630@htsec.comn经纪业务:上周市场日均成交6009亿元,环比上升了10.62%;上周市场换手率(流通市值计算)为1.71%,较前周上涨8.23%,流通市值33.70万亿元,环比上升1.96%。

　　创新业务:截至上周五,融资融券余额11531.73亿元,较前周末上升1.37%,占流通市值的342%,上周期间融资买入额2697.08亿元,占市场成交额的15.78%;上周没有发行新的集合理财产品,目前券商集合理财产品规模合计5483亿元。

　　投资策略及个股推荐:1)行业调整到位,空间出现:证券行业自12月高点至今调整三个月,两融检查等行业负面因素已在股价中反应,行业上涨空间出现;2)预计3月业绩环比提升,拐点将出现:预计券商业绩自1、2月环比下降之后,3月业绩有望同比、环比均将提升,单月业绩环比拐点出现;3)央行再次降低,流动性宽松持续,券商弹性凸显:在降息政策的促进下,市场继续保持流动性宽松,在市场活跃和上涨的背景下,券商业绩估值均向上,弹性最大。个股推荐:(1)西部、锦龙、国金等中小券商(业绩弹性大;有增发概念);(2)关注辽宁成大、康美药业等券商/基金影子股。

　　风险提示:市场低迷导致业绩和估值双重下滑。