行业动态:上交所推进新兴产业板建设,结合注册制改革和《证券法》修订,在市场内部分层上,准备推出新兴板,并采用多元化的上市指标;国务院取消和调整若干行政审批项目,证券交易所新品种上市不再需证监会审批。

　　公司动态:华泰证券发布2014年度年报,公司全年实现营业收入120.6亿元,同比上升68.3%,实现归属于母公司的净利润44.9亿元,同比上升102.8%,对应EPS0.80元,公司拟向全体股东每10股派送现金红利5.00元(含税);兴业证券发布2014年度年报,公司2014年实现营业收入56.09亿元,同比增长80.97%,归属于母公司的净利润17.82亿元,同比大幅增长166%,对应EPS0.34元,公司拟每10股分配现金红利0.5元(含税);香港联合交易所上市委员会于2015年3月12日举行上市聆讯,审议广发证券发行不超过17亿股境外上市外资股并在香港联交所主板上市的申请。

　　经纪业务:上周市场日均成交6953亿元,环比下降了9.36%;上周市场换手率(流通市值计算)为1.94%,较前周下降11.42%,流通市值34.87万亿元,环比上升4.59%。

　　投行业务:上周期间,共完成企业债11单,募集资金总额100亿,其中东方证券、民族证券、信达证券、渤海证券、恒泰证券、中德证券、海通证券、财通证券、西部证券各承销1单,华泰证券、平安证券、华融证券、国信证券各承销0.5单;公司债25单,募集资金总额20亿,其中中新力合承销12单、浙江凯喜雅承销6单,招商证券承销1单。

　　创新业务:截至上周五,融资融券余额13170.64亿元,较前周末上升了7.54%,占流通市值的378%,上周期间融资买入额5639.68亿元,占市场成交额的17.06%;上周共发行7款新的集合理财产品,其中6款由广发证券管理,1款由招商证券管理。目前券商集合理财产品规模合计5625亿元。

　　投资策略及个股推荐:1)行业调整到位,空间出现:证券行业自12月高点至今调整三个月,两融检查、牌照放松等行业负面因素已在股价中反应,行业补涨空间出现;2)流动性宽松持续,预计3月业绩环比提升,拐点将出现:两次降息后市场流动性宽松持续,市场日均成交量仍维持高位,两融余额不断提升,预计券商业绩自1、2月环比下降之后,3月业绩有望同比、环比均将提升,单月业绩环比拐点出现;3)券商长期向上逻辑不变:行业加杠杆趋势不变,直接融资比例提升带动券商规模提升的趋势不变。关注行业补涨机会,推荐个股:国金证券、锦龙股份、光大证券等业绩弹性大、有增发预期的个股。

　　风险提示:市场低迷导致业绩和估值双重下滑。