事件： 
　　新华社北京4月8日电，北京市卫生局8日称，北京市2012年开展的基本药物集中采购工作结束。此次基本药物中标价格较北京市现行基本药物采购价格下降约26%，以2012年北京市医疗机构实际采购量测算，预计每年可减少社会和医保支出9.73亿元。 
　　北京市卫生局介绍，北京市此次基本药物集中采购工作于2012年开展，采购范围包括国家基本药物（2009版）和北京市增补品种共计519种药品。一些销售量大的品种和进口合资品牌降价幅度进一步加大，外企品牌价格平均降幅达到10％，如拜耳公司的阿卡波糖（拜糖苹）和硝苯地平（拜新同），在北京地区销量不增加的情况下，每年可使社会和医保支出分别减少2589万元和1266万元。 
　　为挤压药价“虚高”的水分，北京市此次基本药物集中采购规定，将同厂同品同规产品在全国省级招标时，最低中标价作为北京市招标门槛价。针对国家最新公布的《国家基本药物目录》（2012版），北京市卫生局表示，对新纳入《国家基本药物目录》（2012版）的品种启动增补采购程序。 
　　点评：
　　招标方案相对温和，质量因素占比加大：作为09版基药招标中最后招标开标的省份，北京的基药招标方案吸取了各省市前期招标的经验教训，更加注重产品质量。首先技术标评审阶段明显倾向大企业，通过新版GMP企业、工信部行业排名前列的企业、创新药企业、同种药品市占率排名前列的企业等都享有不同程度的加分。而在商务标阶段也不再坚持单一货源中标，二是从入围企业中挑选1家报价最低的企业和2家综合得分最高的企业共同中标（其中综合得分按照商务标与经济技术标按3:7加权加总结算）。
　　而方案的另一“特色”：左右联动，上下衔接（在本次集中采购招标和采购中参照全国最低中标价实行动态联动机制，本次集中采购中标产品，将直接纳入二级及以上医疗机构药品集中采购中标产品目录，执行新的中标价格）虽然对部分此前在京招标价较高的产品构成了一定降价压力，但同时也打通了基层和高端医院的用药市场，为大型内资企业在高端市场抢占外资产品市场份额提供了机会。
    投资建议：我们认为，此次北京基药招标方案相对温和，体现了“质量优先，价格合理”的原则，价格降幅实质上也并未超出预期，对于上市公司盈利能影响不大。对于医药板块的后期投资建议，我们认为在一季度板块超额收益明显，而且估值较为充分的反映了今年业绩预期，同时机构也普遍对医药股大幅超配，在一季报难超市场预期的情况下，二季度医药板块向上的空间有限，更多的可能是个股的机会。全年来看，我们仍然偏乐观，如果二季度医药股有较大幅度的调整，将是良好的重新布局机会。一季报业绩的好坏，新一轮基药招标的实施细则、部分省份非基药招标的结果、中成药最高零售价的调整、“二次议价”的试点等政策因素也将成为左右下一阶段行情的重要风向标。因此，我们建议继续持有业绩确定估值合理的白马股、部分稳健成长的低估值个股以及部分与药品政策关联度不高的子行业个股，同时警惕部分估值偏高的个股业绩低于预期的风险。
　　风险提示：基药招标降价超预期，部分估值偏高的公司一季报业绩低于预期的风险