事件:10月23日周五晚间央行发布公告,决定自10月24日起分别下调一年期存贷款基准利率25bp至1.5%和4.35%,同时对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限;下调金融机构人民币存款准备金率50bp,对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率50bp,为年内第三次启动“双降”。
在我们看来,央行在霜降前夜启动“双降”,一方面印证此前8月26日的双降应是新一轮宽松周期的重启,也是我们8月27日坚定“从今天起、不再悲观”的主要理由。同时这也是继美国9月加息延后、欧元区表态将加大降息力度之后,主要经济体宽松政策的再次加码。而从海外市场来看,无论美股、欧股都在上周五继续上涨,而新加坡的A50期货也有积极表现,因而下周一我们的资本市场无疑非常值得期待。但是在短期繁荣过后,未来到底将走向何方,我们试图在本文中给出客观冷静的分析。