1、总理发强音力挺经济,宣布多举措促进改革:9月10日上午,国务院总理李克强出席达沃斯论坛并发表主旨演讲。李克强在演讲中为中国经济和改革鼓与呼,他重申,中国经济不会硬着陆,李克强就中国经济、外汇、金融系统以及改革开放等广泛问题发表了看法,致辞中提及“增长”高达33次,此外,“改革”、“创新”、“合作”,“升级”等词也被多次提及。同时,李克强还宣布了一系列改革与开放的新举措。

　　平安观点:李克强总理的演讲向市场传递了中国经济发展的积极信号,以下几个方面值得关注:一是重提“创新创业”以破题,未来创业企业、小微企业料将继续得到政策扶持;二是强调经济发展的质量,在谈到中国经济的状况时更多地着眼经济结构、高技术产业发展以及就业、民生等;三是坚持改革和扩大开放,资本项下可兑换的进程有望加快;四是寻求加强国际产能合作,装备制造业料将成为重点推进行业,迎来良好的发展机遇。

　　2、财政部添力增效稳增长,PPP加快推广担大任:9月8日,财政部发文称要实施更有力度的财政政策,为实现全年经济增长目标,财政部将更加精准有效地实施定向调控和相机调控,加快落实和完善积极财政政策相关措施,及时进行预调微调保证今年稳增长态势。此外,还将加快推广PPP模式,尽快设立中国PPP引导基金。

　　平安观点:当前实体经济运行乏力,亟需加大财政政策力度来稳增长。后期的主要政策方向是稳投资、降税费、扩消费、促改革。本周发改委密集批复了约2900亿元的基建项目配合稳投资,但实际落地或受到资金的限制,主要是取决于地方政府的财力以及银行的放贷意愿。未来PPP模式将是一大重要融资渠道,实施效果有赖于提高项目的吸引力以及政企间的合作。

　　3、存准考核改革为平均法,提高管理灵活性非变相降准:央行9月11日决定,自2015年9月15日起改革存款准备金考核制度,由现行的时点法改为平均法考核。维持期内,金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比,不得低于法定存款准备金率。同时,为促进金融机构稳健经营,存款准备金考核设每日下限。

　　平安观点:央行改革存准的考核制度,主要影响如下:首先,可平滑货币市场的波动;其次,有助于提高银行的资金管理自主性和灵活性,利好具备资产主动管理能力的银行;第三,新规降低了银行的考核压力,可释放出一定的流动性,但此举并不同于降准,因为存准率的透支具有暂时性和非普遍性的特点。当前市场流动性充裕,改革将不会对流动性形成大的冲击。

　　物价跟踪:猪肉价格近5个月来首现下跌

　　上周食用农产品价格涨势有所放缓,猪肉价格近5个月来首度出现环比下跌,蛋类、蔬菜、禽类价格继续上涨,支撑食品价格维持升势,农产品价格指数有所上升,但升势趋于平缓。农产品批发价格指数出现下跌。上周生产资料价格除化肥价格上涨外,其余各分项仍弱势运行,但跌幅大多有所收窄。受国际原油价格近期有所反弹的影响,橡胶、有色金属等价格跌幅均有缩窄。CRB指数在本周有所回升,截至本周五降至406.26。

　　流动性跟踪:海外市场对人民币信心逐步回升

　　本周央行在公开市场上进行了2300亿元逆回购操作,同时有1500亿元逆回购到期,资金净投放800亿元。随着9月6日央行降准正式落地,短期流动性较为充裕,本周公开市场操作量较之前下降,主要以平滑和对冲为主。截至本周末,银行隔夜拆借利率上涨至1.94%,7天利率上涨至2.59%;票据直贴利率变化不大,较上周末微有上升,珠三角直贴利率为3.72%。长期资金价格均有所上行,10年期国债到期收益率略涨至3.34%,而两类企业债到期收益率分别升至4.42%和5.90%,3个月理财产品收益率有所回落,温州民间融资利率震荡上行,截至本周四为18.54%。本周美元兑人民币中间价和即期汇率双双贬值。美元兑人民币汇率中间价和即期汇率分别收报6.372和6.375,较上周分别贬值0.16%和0.30%。美元兑人民币12个月NDF本周则升值至6.568,较上周升值0.97%,表明海外市场对人民币信心有所增强。美元指数在本周继续下跌,截至本周五降至95.17。