本周的主要变化有:1、三十个城市地产销售不再加速,年初以来累计增速已连续六周稳定在24%左右;2、海外大宗品价格本周小幅反弹,但海外股市普遍下跌;3、融资融券余额相比上周继续下降5.6%至1.02万亿,大股东连续第十周净增持。

　　在本周的假期中,大部分A股投资者可能内心仍然焦虑,我自己的感觉是大家要操心的事情一下子变多了,除了股市降杠杆、人民币贬值、海外股市动荡等新问题以外,以前一直都存在的旧问题现在似乎又重回了大家的视野(对国内基本面恶化的担忧、对国企改革的质疑、对美国加息的预期、对地缘政治的关心,等等)。这些大家担心的问题中,似乎只要任意一个爆发,都会再把股市往下打压1000点。但是我们在前期的观点中认为,A股市场近期可能仍然是一个流动性为主要驱动力的股市,而我们预期未来中国在汇率贬值的环境下,利率中枢还能进一步下台阶,因此对流动性环境持乐观态度,对股市趋势也持乐观判断(详细逻辑见报告《未来股市究竟是基本面驱动还是流动性驱动?》,2015-8-30)。