上周市场的大幅调整使得投资者短期风险偏好显著降低,但我们相信目前A股牛市的总体基调没有改变,主题投资依然将维持一定的活跃度。

　　上周周报中,我们继续推荐关注国企改革的投资机会。虽然大盘出现了剧烈调整,但国企改革主题仍然有着良好的相对收益。上周,在上证综指大幅回调13.32%的情况下,WIND国企改革指数仅下跌4.04%,在所有的概念主题中排名第一,而且表现也好于所有的一级行业,体现出攻防兼备的优质特征。

　　投资者短期风险偏好的调整,投资者对于主题的配置会更加重视强势主题以及主题的龙头品种。在接下来的行情中,我们倾向于主题投资应该紧紧围绕两条主线,其一是大主题的龙头标的,例如我们一直强调的国企改革的三条主线;其二是之前蛰伏了一段时间的主题,在之前的主题被市场的惨烈回调部分证伪了之后,市场的注意力有可能会转移到其它尚未被充分炒作的主题上。

　　我们认为国企改革大主题仍将在未来的一个阶段继续演绎。

　　根据上证报报道,继浦东国资改革18条意见出炉后,上海层面的国资国企混改操作细则,以及国资国企改革支持科创中心建设推进措施,也在加紧制定中,并有望于本月底推出。我们认为,如果上海国资改革细则公布,上海有望成为国企改革的阶段性龙头,改革标的范围将进一步扩大,重点可以关注已有初步改革动作的公司,包括上海建工(母公司上海建工集团已划入上海国盛集团),光明乳业(光明集团划入上海国盛集团),浦东金桥(部分股权划转至浦东国有资本流通平台)等。

　　此外,根据以上主线,本周我们重点推荐关注可穿戴设备,6月19日,可穿戴设备公司Fitbit于美国纽交所上市,上市首日上涨48.4%,目前总市值已经超过400亿人民币。我们一直认为可穿戴设备是具备中期成长性的主题,近期在Fitbit上市等催化下,市场关注度有望提升,我们认为该主题的龙头公司是“加入互联网巨头生态系统”且“适用范围广泛”的芯片硬件制造商--北京君正,其总市值目前为65.91亿,具备较大的想象空间。