中美博弈：军工主题将有持续的催化剂

　　本周，我们重点推荐军工主题。我们认为，军工是主板中为数不多的难以证伪成长逻辑的板块，随着市场的上涨，在整轮牛市中都会有良好的表现，值得持续的关注。近期，南海局势的不断升温有望成为军工行业持续的催化剂。

　　随着美国从幕后转向台前，南海将成为美国的“重返亚太”战略与中国的外向型战略的第一个直接交锋的地区，而本届中国政府在南海问题上也始终保持强硬的立场，并没有退让。因此在未来中美之间可能会有更多的摩擦出现，这对于军工行业而言，无疑是比中日、中国与南海国家之间冲突更有力、更持久的催化剂。

　　此外，9月份的的抗战胜利阅兵也会是军工行业重要的催化事件。经过前期剧烈的调整，目前是持续布局军工行业的良好时机。

　　在标的选择上，我们认为《中国的军事战略》白皮书中提出的未来军事发展的方向值得重点关注，在军队建设方面，白皮书指出要改变以往重陆轻海的思路，推动军队向机动作战、立体攻防、近海防御和远海护卫并重、海陆空天多兵种并重的方向发展，并特别强调了军队的信息化建设。因此，航海航空以及信息化的相关军工上市公司值得重点关注。

　　相关公司包括中船防务、航天飞机、航天长峰、航天科技、四创电子等。

　　中国的强军梦

　　自习近平主席就任中央军委主席至今，已十多次深入解放军及军队院校和武警部队，多次明确强调“强军梦”和“提高履行使命任务能力”，社会各界清楚地看到中国新一届领导人对军队建设的高度重视，强军梦将自始至终贯穿中国的崛起之路，强军之路势在必行。

　　从政策上看，去年，全国人大常委会密集审议了一系列关于国家安全方面的法律，今年1月23日，中共中央政治局会议审议通过《国家安全战略纲要》，国家安全是安邦定国的基石，建设国防和强大军队正是保护国家安全最重要的手段；5月26日，《中国的军事战略》白皮书发布，提出积极防御战略，并且指出要改变以往重陆轻海的思路，推动军队向机动作战、立体攻防、近海防御和远海护卫并重、海陆空天多兵种并重的方向发展，为我国未来军事战略发展提出了新的方向。

　　2015年，中国国防支出预算升至8900亿元左右，增幅约10.1%，增速高于经济增长，体现了坚定投入的决心。美国军费支出达到6100亿美元，约为中国的3倍，占GDP比重约3.5%，这是未来中国军费增长的空间。

　　我们认为，《中国的军事战略》白皮书中提出的未来军事发展的方向值得重点关注，在军队建设方面，白皮书指出要改变以往重陆轻海的思路，推动军队向机动作战、立体攻防、近海防御和远海护卫并重、海陆空天多兵种并重的方向发展，并特别强调了军队的信息化建设。因此，航海航空以及信息化的相关军工上市公司值得重点关注。