中国宏观经济月报(5月):经济增长动能延续弱势
主要观点:
经济增长动能较弱,但筑底迹象逐渐明晰。我们认为,2季度将是今年经济增速的低点,3季度经济会企稳回升。
4月消费物价指数消费回升,我们预计4月CPI同比上升1.6%、环比下降0.1%。其中,食品价格环比下降0.7%,非食品价格环比上涨0.2%。
信贷及货币增速较为稳定。初步估算4月新增人民币贷款9,000亿元左右,对应月末贷款余额同比增速为14.1%。同时考虑到央行公开市场净回笼货币等因素,我们预计4月M2同比增速为12.0%左右。
基于目前的宏观经济及金融环境,我们预计,5月份国债收益率曲线会继续下移;A股市场则延续4月末的调整态势。