经济加速探底 ,强改革+宽货币+扩财政。4月汇丰PMI终值低于市场预期,创12个月来新低。15年中国经济正在经历增速换挡期的最后一跌,前期积累的风险将集中暴露,并倒逼货币放水、财政加码、改革提速。430政治局会议进一步确认了对经济下行压力的重视和稳增长加码。

　　下游:地产销售旺盛,土地购置回暖,白电同比下滑。上周30大中城市房地产周度销售面积为407万平方米,较前一周的429万平方米小幅回落。40大中城市住宅用地周成交面积为120万平方米,较此前一周89万平方米继续大幅提升,5月旺季来临,地产成交有望在供需两旺中继续良好表现。至4月26日,据奥维数据,彩电单周线上销量16.2万台,同比上涨323%。冰箱、空调和洗衣机的销量及价格同比均下滑,表现为量价齐跌态势。上周柯桥纺织价格总类指数为103.3,与上周持平。上周电影票房收入为9.69亿元,观影人数为2690万人,放影场次为99.04万场,均较此前一周有小幅回升。上周IT 市场价格指数和销量指数较此前一周均有小幅回升。

　　中游:电力耗煤继续改善,高炉开工小幅反弹,化工品上涨。上周6大发电集团日均耗煤量周度同比下降3.78%,较此前一周降幅大幅收窄,电力耗煤周度环比增速为0.77%。4月下旬全国水泥均价为285.7元/吨,较前期小幅回升,上周全国水泥库存为73.8%,较上周小幅回落。上周钢材综合价格指数小幅回升,型材、管材均价与上周持平,而板材、线材均价较前期均小幅增长,钢铁库存指数继续下行。上周全国高炉开工率继续小幅提升,需求阶段性企稳的乐观预期及铁矿石的大幅反弹或将为钢价的进一步反弹奠定动力。上周主要化工品价格较前期均继续小幅上升,油价短期反弹强劲,给国内化工品价格以较强的支撑,未来随着原油价格底部的逐步抬升,化工行业的产品价格和盈利或将出现较大改善。

　　上游:大宗商品强劲反弹,CCFI 低迷出口不振。上周煤炭价格弱势难改,下游市场需求不振,煤炭供过于求,煤价仍有下跌空间,受大秦线检修影响港口库存下降。上周大宗表现亮眼,LME 基本金属价格环比大涨5.24%至2944.1,LME 三个月铜、铝现货价分别上涨6.3%、3.2%至6411.5美元/吨、1902.3美元/吨,有色金属库存平稳;美元指数走弱推动石油价格大幅反弹。上周中国铁矿石价格指数环比上涨2.94%至209.59,港口库存量小幅下跌,钢厂对铁矿石需求攀升,支撑上周铁矿石价格的上涨。上周BDI 低位企稳,中国沿海散货运价指数(CCBFI)探底回升,微涨0.31%至837.21。中国出口集装箱运价指数(CCFI)深度探底,环比下降3.01%至898.97,说明出口仍然不振,沿海煤炭运价指数(CBCFI)下跌2.00%至519.17。