周三两市放量走高，各指数全线收红。最终，上证指数收于3323.61点，上涨150.56点，涨幅4.74%，成交4737.59亿元；深成指收盘11372.18点，上涨375.70点，涨幅3.42%，成交3348.18元。两市量能进一步放大，达到8000亿的水平。28个申万一级行业指数全线收红，其中非银金融、银行和房地产板块领涨，分别上涨7.81%、5.45%和4.49%。个股方面，两市终盘有2192支上涨，320支平盘，208支下跌，其中东北电气、科达股份和海通证券等56支个股涨停，个股最大跌幅为卫宁软件-4.55%。

　　后市研判：

　　周三股指在金融权重带动下放量上涨，上证综指涨幅近5%。大盘的强势表现不乏投资者对于政策放松的乐观预期，后续市场料重回均衡状态，上涨幅度有所减弱。

　　政策面向好仍是当前行情的最大推动力因素。资本市场重要性提升的逻辑仍在延续，管理层仍将持续倚重直接融资比例的提升以降低融资成本驰援实体经济，推进放开专营、理顺价格机制和引入民营资本的市场化路线。而周一市场在两融帐户处罚等消息下单日大跌即引发管理层的连夜申明更进一步证明了这一点。有鉴于此，后续包括国企改革(1432.35,43.180,3.11%)、资源价格改革、一带一路和农业等具备政策红利的板块仍将反复表现。但经过前期的大幅上涨后，市场的风险也在不断累积。一方面，虚拟资本的过度活跃引发管理层监管要求，这一次A股市场的信用帐户资金已经体验到了惊险，而银行类脱实向虚资金仍有待进一步清理；另一方面，这次行情的大落大起也说明了这轮行情上涨基础的薄弱以及对于政策面的过度投机，后续在这种环境下，走势的大开大合仍是常态，尤其当前社会信息传递速度之快，市场极容易形成一致预期，而行情的趋势也更快完成自我强化过程。

　　资金面因素暂时无忧。随着年底财政存款集中下发、年初银行的放贷冲动，以及387号文后货币式基金等吸引力的下降，资金面整体呈现中性偏宽松态势。但始于上周末的两融帐户的清理使得融资买盘力量加速衰竭，后续这一发展趋势和外围市场货币政策变动的影响仍有待观察。

　　总体看，在政策偏暖的大环境下，市场仍存在一定的可操作性和炒作动能，后续可以继续关注前期累计涨幅不大的改革相关领域在扶持政策下的轮番表现，以及均衡的市场风格下，具有改革题材的新兴成长品种和业绩稳定增长的中小盘股。

　　操作策略：

　　波段操作。