国际经济：

　　我们认为2014年将是全球经济的复苏之年，也是货币政策开始逐步回归"正常态"的起步之年，预计通胀出现快速上行的可能性还不大。明年美国经济继续复苏的趋势将会延续，复苏的力度可能要更好于今年。主要的复苏动力与今年会发生变化，可能主要会来自于制造业需求的继续升温，以及受益于就业改善的个人消费需求拉动。同时，我们认为美联储可能不会太早退出QE，退出的最可能时点将会是明年3月的议息会议。

　　大宗商品与美元方面。我们认为明年美元强势周期有望到来，预计明年美元指数大致会落在80-85的区间，呈偏强的走势。相对来说，若明年地缘政治形势平稳的中性预计情景下，我们认为明年黄金价格稳中偏弱的可能性更大，预计COMEX黄金期货价格会跌至1000-1380美元/盎司的范围波动，呈现偏弱的走势。从美元的判断，以及全球经济需求、原油供需角度来判断，预计明年NYMEX轻质原油期货价格在90-110美元的区间波动，呈现稳中偏强走势。整体来看，明年大宗商品价格表现可能要好于今年，大致处于稳中回升的走势。

　　中国经济：

　　预计财政政策依然积极，财政重点支持基础设施和保障房建设，尤其是棚户区改造计划，预计全年财政赤字1.3万亿元。受资金缺口影响，今年保障房投资持续偏弱，对房地产投资形成较大的拖累，如果明年加大保障房扶持力度，将对房地产投资形成一定支撑。

　　货币政策将继续稳健，政策工具以公开市场操作为主，调整法定存款准备金的可能性不大，使用价格型工具的可能性低。预计全年新增贷款9.6万亿元，社会融资总量18万亿元，年底M2同比增速约14%。预计人民币汇率继续小幅升值，年底中间价或达5.9。

　　预计明年固定投资平稳，存货投资温和回升，居民消费小幅增长，内需总体稳健。随着主要发达经济体经济趋稳，外需温和回升的可能性大。预计经济弱复苏将延续，全年GDP增长8%，消费拉动3.9%，投资拉动3.8%，净出口拉动0.3%。预计CPI增长3.1%，PPI增长-0.3%，通胀压力不大。