新型城镇化离不开资源品价格改革。无论是“魔鬼”(污染和疾病)还是“天使”(投资和消费)的活动都受到资源约束的限制,而资源品价格改革正是使得这一资源约束显性化。

    资源品价格改革使城镇化进程更健康。近期,无论是房地产的“国五条”、资源品的价格改革还是银监会对银行理财产品投资非标债权资产下达限令,实际上都在中场期使得新型城镇化进程更为健康。

    资源品价改未必引发通胀。水价和电价正在或将要提价以更多反映环境成本和资源成本,而煤价和成品油价的定价市场化改革,主要是使国内定价更加反映市场供求以及全球价格的变化,而并非简单提价。

    资源品价格改革优化经济结构转型。价改能够进一步降低电解铝等高耗能产业的增速,降低单位产出能耗,同时使得进口资源的占比趋势性上升。

    温和的通胀周期将继续,不会受到资源品价格改革的显著冲击。13年PPI将温和回升,更接近于高于通缩水平的弱势通胀。在这样一种环境中,企业面临较好的成本环境,而需求是温和回升,因此供求面是弱改善的,成本维持在低位有利于企业盈利的改善。