业绩保持平稳较快增长:2014 年上半年,公司实现营业收入6.57 亿元,同比增长15.09%;净利润为1.30 亿元,同比增长32.93%。

　　在主要产品中,工业机器人的营业收入为2.01 亿元,同比增长29.09%,物流与仓储自动化成套装备、自动化装备与检测线的营业收入与增速分别为2.18 亿(+1.64%)、2.13 亿(+22.01%),交通自动化系统的营业收入为2478 万元。

　　新签订单大幅增长,机器人与自动化市场需求向好。报告期内,公司新签合同总金额约18.12 亿元,同比增长50.37%。公司新签订单保持较快增长,下半年的销售增速预计将有所回升。

　　2013 年,中国已成为全球工业机器人的第一大市场,而我国工业机器人密度仅约为全球平均水平的一半,机器人市场将处于快速发展期。

　　产能持续扩张,加强国内产业布局。杭州高端装备园已开始投产,公司将加速推进沈阳智慧园制造中心建设,南北两园投产将保证收入快速增长。同时,公司在北京、上海及青岛等地区设立子公司,加强国内的产业布局。

　　大客户开发取得进展,特种机器人板块稳步发展。2014 年上半年,公司制定并实施“战略合作伙伴”市场策略,有效推进大客户、大市场营销的发展进程,与沈阳第一机床厂、海信电器等公司签订战略合作协议。

　　公司特种机器人已形成自动转载机器人系统、转载输送系统、自动装备保障系统等系列产品,2014 年上半年成为军队采购的一级供应商,特种机器人业务已成为重要的业务板块之一。

　　盈利预测与投资评级:预计14 年-16 年的EPS 为0.51、0.68、0.92 元,对应的市盈率为54.4、40.9、30.5 倍;公司持续快速发展前景可期,看好中长期发展前景,给予买入评级。

　　风险因素:下游产业需求低于预期,行业竞争加剧等。