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嘉事堂(002462)公司物流配送能力不断扩大,成为公司发展基石。作为药品、器械耗材等产品的销售、配送业务的依托,医药物流配送能力是考察企业的关键因素之一。目前北京地区270余家医药流通企业,只有5家企业通过了新版GSP认证,未通过认证的企业如果要继续经营下去,除了被大企业收购之外,只有租用已通过资质认证企业的物流托位。而以嘉事堂为代表的已通过新版GSP认证的企业收购无资质小企业的动力不大,这就出现了无资质企业对托位租赁需求旺盛而物流基地供应紧张的供不应求的局面。公司计划以提升托位租赁价格等方式逐步淘汰单位托位附加值贡献小的产品,对于寻租客户的含金量进一步提升。
以药事服务为突破,扩大单体医院配送量。除个别医院之外,目前公司在北京地区二三级医院基本全部开户。公司的发展目标是以药事服务为突破口,逐步在单体医院配送量上进行增长,以年均3-4家单体医院配送量大幅提升的速度,保障医疗配送业务可以年均40%的速度增长。
预计公司2013-2015年每股收益分别为0.39、0.57和0.78元。依托不断扩大的物流配送能力,公司以医疗配送、药事服务、高端耗材和首钢模式等四个业务为支撑点,其中配送和耗材业务二元重点发展,保障公司持续快速发展,维持对公司的“增持”评级。
