东莞证券

　　建发股份(600153)公司上半年实现营业收入490.22亿元,同比增长20.96%;实现营业利润17亿元,利润总额17.6亿元,归属于上市公司股东的净利润10.6亿元,分别同比增长8.59%、11.45%、17.96%;基本每股收益0.47元。第二季度公司实现营业收入277.84亿元,同比增长26.86%,环比增长30.82%;实现归属母公司所有者的净利润6.51亿元,同比增长25.46%,环比增长59.35%。

　　钢铁和浆纸供应链业务有回暖迹象,下半年供应链运营有望保持增长态势。公司拟配股募资35亿元用于拓展供应链运营业务,降低业务发展的资金压力。上半年地产项目签约销售面积大幅增长,全年结算收入有望达160亿。公司土地储备充足,可售和可结算的项目均充沛,能够支撑公司未来2年的业绩年均增长20%。预计公司2013-2014年EPS分别为1.15元、1.41元,对应PE分别为6.2倍、5.1倍。目前低估值具备足够安全边际,维持“推荐”的投资评级。