报告摘要:
　　上半年,公司业绩大幅增长73.7%,非常亮丽。上半年,公司实现营业收入264.2亿元,同比增长44.4%,实现归属于上市公司股东的净利润40.90亿元,同比增长73.7%,实现每股收益1.34元,同比增长73.7%。
　　上半年,公司在SUV市场地位更加突出。上半年,公司累计销售整车370301 辆,同比增长41.33%,其中皮卡销量为72226 辆,同比增长5.74%,轿车销售107561辆,同比增长23.01%。公司SUV销量为186113辆,同比大幅增长77.96%。
　　公司未来业绩看点短期看H6和M4,长期更多的寄望于H8。7月份,H6销量达18959辆,再创历史新高。预计H6运动版8月底推出,有望带动H6年内突破2万台。计划年底推出的高端SUV哈弗H8,将在2014年贡献较大的增量。
　　我们判断未来两年SUV行业仍将高成长,销量增幅仍在30%以上。
　　上半年,SUV行业累计销量为133万辆,增幅为42%,还处于规模较小的高成长阶段。我国每年进口整车中50%以上为SUV车型,显示各档次的消费者均有对SUV的旺盛需求。
　　公司是SUV绝对龙头,产品谱系不断完善。城市型SUV有H2、H6、H8,越野型SUV 有H3、H5、H7。我们判断2014-2015年公司SUV销量仍将以远超过SUV行业增速大幅增长。
　　我们预测公司2013-2015年EPS分别为2.73元、3.53元、4.26元。继续维持公司“推荐”的投资评级。
　　投资风险在于:公司目前总市值偏高,一旦公司经营不达预期,股价有可能大幅波动。