1、华天科技(002185)发行461万张6年期可转债,发行总额为4.61亿元,期限为2013年8月12日至2019年8月11日,票面利率分别为0.5%、0.7%、0.9%、1.1%、1.3%、1.5%,初始转股价格为9.79元/股,轻微价内转债,申购日期为2013年8月12日。

    2、华天科技转债评级为AA,无担保,转债规模比较小,流动性比较差,条款特色和亮点并不突出,票面利率比较低,但到期补偿比较高,转股价格修正条款相对宽松,回售保护只有最后2年,赎回条款中规中矩。作为半导体行业的集成电路封装子行业,华天科技是国内前三大集成电路封装测试企业之一,具有较大的发展潜力,较强的偿债能力,债券违约风险较低且可控。

    3、华天科技转债债券价值为78.08元,相对比较低,债性支撑比较弱,但正股弹性高,期权价值在42-57元之间波动,相对比较高。与东华软件转债一样,华天转债同属于信息电子行业,是目前市场关注的焦点,估计会受到投资者的热捧。若华天科技股价在9-10.5元之间,华天科技转债的合理价格在105-122元之间。如果华天科技股票在9-10元,华天转债上市时其价格在107.0-117.0元的可能性比较大,价值中枢在111元,有很大概率在110元以上。

    4、中天科技转债只有网上申购,机构投资者不能网下申购,加之东华软件超低的中签率可能可能会打击部分投资者的热情,估计中天科技转债的申购没有东华软件那样低,其中签率在0.46-0.7%,不排除会在0.2%左右。假设中天科技转债首日涨幅在10%左右,则网上申购收益率在0.046%-0.07%,年化收益率在3.34%-5.11%,申购回报比较低,建议有充裕资金的投资者进行申购,以博取意外的高收益率,原股东应参与优先配售,不建议回购资金申购。尽管申购亏损可能性比较小,但申购收益不高,网上申购要与机会成本进行比较,根据资金性质进行决策。