创业板本周冲高回落。创业板指周跌幅3.99%，收在千点上方。创业板本周成交额976.5亿元，继续保持较高水平。从本周表现来看，创业板个股跌多涨少，共有263股下跌，占74.08%。三五互联、长方照明、立思辰等76股红盘。
　　　　
　　博雅生物（300294）
　　评级：审慎推荐-A
　　评级机构：招商证券
　　公司目前有人血白蛋白、静丙、纤维蛋白原、乙肝免疫球蛋白4个产品批签发，其中静丙、纤维蛋白原产品收率位于行业前列，纤维蛋白原市场占有率国内第一。乙肝免疫球蛋白、狂犬免疫球蛋白是未来业绩增长点之一。
　　同时，外延收购将与公司现有的研发、生产和销售网络进行整合，并形成协同效应，有利于降低研发和经营成本，扩大市场占有率，增强公司业务增长的潜力。
　　虽然公司拟收购的海康生物在2014年~2015年停产改造进行新版GMP认证，但本次作价1.14亿元，较上次的拟收购协议作价（1.156亿元，68%股权）1.7亿元下降32.94%，同时海康生物的“牌照”（稀缺的生产资质和区域垄断）稀缺性使得其投资价值具有吸引力。收购协同效应明显，一方面有利于博雅生物规模提升，另一方面博雅生物利用现有研发和生产上的优势，拓宽海康生物的产品线，提高对血浆资源的综合利用率。
　　公司目前浆量基数小，未来提升空间大，2013年乙型肝炎人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白将持续投入市场，形成稳定的产量，提升公司血浆综合利用率。并购带来的资源整合提升公司未来预期。预计公司2013年~2015年每股收益为1.15元、1.47元、1.85元，对应市盈率分别为35倍、28倍、22倍，维持“审慎推荐-A”投资评级。
　　　　
　　美亚柏科（300188）
　　评级：增持
　　评级机构：兴业证券
　　刑侦领域是公司今年的重点市场：刑侦即刑事侦查，办案范围要大大超过网监，市场空间也大大提升。刑侦市场需求与传统电子取证产品非常类似，因此公司有望将网监的成功经验复制至刑侦领域。
　　“三朵云”是公司长期最重要的产品和服务模式：1、“三朵云”的发展会使公司的取证产品更加物美价廉，在司法领域的市场占有率会有较大提升；2、大大增加客户粘性；3、依赖云，电子取证实现民用化，行业空间倍增，公司作为行业龙头受益明显。
　　公司将分享电子取证行业高景气度而快速成长：1、社会信息化程度提高，使得公安对电子取证的需求巨大。伴随着破案环境变化，公安系统对电子取证的需求也越来越大，产品的更新换代速度也很快。从目前来看，市场在未来几年依然可以持续这样的景气阶段。2、“电子证据入法”为取证行业扫除了法律障碍。3、美亚柏科的取证产品是业内最具竞争力的产品。
　　电子取证行业随着社会信息化程度的提高而更加重要。短期来说，网监的持续需求以及刑侦的突破是维持公司成长的主要动力。长期来看，“三朵云”是美亚柏科提高竞争力和打开成长空间的利器。
　　受政府换届影响，去年没有释放的订单在今年释放，我们认为2013年公司有望重新步入快速增长的轨道。预计公司2013年~2015年摊薄后的每股收益分别为0.95元、1.25元和1.61元，给予“增持”评级。
　　　　
　　香雪制药（300147）
　　评级：买入
　　评级机构：广发证券
　　公司与Kinex公司合作的KX02项目获得美国食品药物管理局（FDA）的临床研究申请（IND）批准。Kinex公司将按要求完成相关工作，并按计划在美国开始启动KX02项目的一期临床研究工作。Kinex公司申请的关于“治疗细胞增殖紊乱的化合物和方法”的基础专利获得中国专利局的授权，其保护范围包括了KX02的分子结构及其在治疗细胞增殖紊乱。
　　抗病毒、橘红、板蓝根颗粒都将快速增长，小儿化食潜力较大。1、公司主导产品抗病毒口服液2012年销售收入4.35亿元，我们预计今明两年受益于省外扩张，预计增速30%以上。2、公司橘红痰咳液2012年销售收入0.86亿元，作为治疗寒咳的特效药，去年下半年以来影响全国的雾霾天气有效刺激了橘红的需求，预计今年有望增长50%。3、板蓝根颗粒虽然竞争厂家较多，但受禽流感事件影响，预计全年增速可达100%。
　　公司现有主业将形成“抗病毒+橘红+小儿化食”三轮驱动的良性发展局面，募投项目中药饮片今年投产，收购沪谯药业后中药饮片业务实现华东地区布点。我们预计公司2013年~2015年每股收益0.55元、0.80元、1.08元（2012年每股收益为0.36元），对应市盈率44倍、31倍、23倍，维持“买入”评级。（邓飞 整理）