对于已经有过大幅上涨的股票，我们总是需要更多的谨慎。创业板“大牛股”汤臣倍健（300146.SZ）此次入选了《财商》“金蛇股”，和其依旧优秀的基本面有关。
　　公司发布的业绩预告称，2012年的净利润为26101万元至29830万元，预增40%~60%。
　　2012年对汤臣倍健而言是行业监管极其严格的一年，保健品行业整体受到“问题胶囊”、“螺旋藻”等事件的影响，但公司基本上延续了2011年良好发展的势头。尽管增速已经有所放缓，但对一家业绩基数不断增大的公司而言，出现此类情况属于正常现象。
　　“2012年各保健品公司的业绩在波动中稳步提升，随着时间的推移，‘毒胶囊’和‘螺旋藻’事件的后遗症影响逐渐减弱，强大的产品质量控制能力的提升有望助推汤臣倍健保持这几年来业绩持续‘飘红’的态势。”中投顾问医药行业研究员郭凡礼表示。
　　据介绍，公司在2012年致力于终端精细化，通过成立营养学院，为终端药店培养营养师，成立大客户部，对重点终端客户和经销商进行一对一的指导和宣传等方式提升品牌效应。
　　事实上，公司的另一看点还在于其近期发布的股权激励计划。公司已拟定了股票期权激励计划草案，拟向激励对象授予233万份股票期权，占公司股本总额的1.07%；其中首次授予213 万份，占计划授予总数的91.42%，预留20 万份。
　　此次计划的激励对象为公司中高层管理人员、核心技术（业务）人员及分（子）公司主要管理人员，共计135人，占公司2012年底总人数1353人的9.98%。
　　分析人士认为，公司核心管理团队的激励机制之前已经非常到位，此次激励计划主要针对中高层管理人员和技术人员，增强了中高层的工作积极性，也使得公司的主要成员和投资者的利益一致，有利于公司更大程度地提升效益。
　　公司的行权条件规定，以2012年净利润为基数，2013~2015年净利润增速不低于40%、82%和136%，且当年净资产收益率不低于16%、18%、20%。而按照此方案，可以推测出三年同比增速分别不低于40%、30%、29.67%，相当于为公司未来的业绩增长设定了一个下限参考值，增强了业绩高增长的确定性。
　　另外，值得注意的是，本方案授予激励对象每一份股票期权的行权价格为60.4元，与目前汤臣倍健的价格较为接近。
　　除了股权激励计划之外，在“新型城镇化”的大背景下，汤臣倍健作为保健品行业龙头也有望受益。
　　“城镇化水平的提高即是居民收入、社会保障等物质水平的提高，继而在文化、医疗服务等方面形成更高的要求。此外，随着社会老龄化趋势的增强，人们将更加关注身体保健和膳食营养方面。物质水平的提高和人群年龄结构的改变将进一步扩大汤臣倍健的市场空间，助推其业绩飞速发展。”郭凡礼表示。
　　他认为，汤臣倍健长期处在国内膳食营养补充剂第一的位置，内部具有高成长性，外部延展性方面也拥有很大空间。其产品品质差异化和品牌差异化战略使其能长期位列保健品行业的龙头地位。 
　　2012年广告投放节奏决定了公司去年的净利润增速为“前高后低”，第一创业预计，公司2013年净利润增速将呈现“前低后高”。预计2013年末公司进驻的药店的数量或超过4万家，开设专卖店的数量约在1000家，进入商超超过2000家，公司在渠道建设方面的布局逐渐完善，在药店拿量、商超拿势、专卖店拿利。另外，2012年11月份公司已经完成全国统一零售价上调10%~15%，为2013年增长提供新的动力。