“二八转换”之征兆
1、沉寂良久的煤炭、有色金属以及电力、金融等板块，都不同程度出现飙升行情，一些典型的“大象”连拉长阳。
2、中小板、创业板中一些前期走势强劲的个股，则显现出某种疲态，特别是创业板，甚至一度还逆势下跌；指数呈明显震荡态势。
3、资金流向发生明显变化，从上周末起，沪市的成交量重新超过了深市，并在3个多月后重回千亿级别。[详细]
“二”崛起的因素分析
1、蓝筹股低估值。具有稳定业绩预期的大市值蓝筹股的估值水平处于历史最低水平，部分板块和公司已经持续处于破净状态，即使是强周期品种，其估值位置也已回到上一轮经济周期的谷底期。当前价值蓝筹股已实现基本面与技术面强烈共振，由其引发的主板行情已经出发。
2、央企改革概念兴起。7月15日，国务院国资委召开“四项改革”试点新闻发布会，公布了首批试点央企名单，国资改革试点方案终于揭晓。所谓央企改革其实就是混合所有制改革，主要做法就是国企和央企放权，改革所有制形式引入民营资本参与，强化竞争机制，加快市场化节奏。以央企为主力军的蓝筹股获得了更大的想象空间。
3、沪港通即将启动，海外资金加速流入，基金险资主导，带来增量资金。近期，无论是港元汇率的异动，还是RQFII-ETF基金出现大规模净申购，都表明海外资金有望再次流入A股。同时，根据瑞银证券测算，“沪港通”机制若实行，估算海外投资者投资规模将达到9000亿元人民币，相当于目前10%左右的A股自由流通市值。这些资金的标的大都是权重成分股，有利于明显低估的公司得到估值修复。
4、稳增长见效，经济弱企稳。4月初决策层及时出台系列定向调控举措，以缓解地产快速下行冲击压力，二季度经济企稳回升表明稳增长政策见效。在实现经济区间调控目标下，通过精准滴灌式定向调控实现稳增长调结构惠民生目标，以简政放权激发市场活力、增加公共产品有效供给、加强金融向实体经济倾斜支持等三大重点方向，为今年上半年决策层主要宏观调控思路。
5、指数底部盘整已久，时间换空间基础充分。近5年中沪指最大的阻力就是两年线，近一年多以来共3次与该条均线亲密接触，但均无功而返，分别是：2013年2月18日的2444点，2013年9月12日的2270点以及2013年12月4日的2260点。近日启动的行情是沪指第四次冲击该条均线，并且是以跳空暴涨的方式突破，说明本次突破的力度更大，同时具有极高的突破有效性。所以，沪指又向牛市迈出了坚实的一步。
“八”走软的缘由考量
1、“中考”成绩喜忧参半，业绩增速再度下滑。单经营状况而言，九成企业实现了盈利，但其盈利能力、业绩增长速度比去年同期明显降低。创业板中报业绩平均增速较一季度明显减速。很多获利资金出于规避业绩风险的考虑开始逐步减持创业板企业股份，而中报经营业绩增速的再度放缓，更加坚定了做空创业板的投资路线。
2、基金调仓换股，昔日重仓板块遭弃。创业板为首的这一波大幅调整其实是始于部分明星基金经理在季报披露前夕已经开始的集中调仓换股，并引发连锁反应，最终导致以创业板为典型的热门股票大跌。此前坚持看多小市值投资逻辑的声音渐弱。
3、产业资本、大股东、高管减持中小板创业板。来自大股东、高管、公司股东及个人股东的减持集中在中小创公司，创业板近乎单边减持。绝大部分公司在上市股份锁定期结束后就开启了减持之旅，来自原创股东及高管的套现成为减持最大的力量。同时，2014年中报披露的高峰期即将到来，这也是大多数上市公司高管买卖股票的限制期。于是乎，众高管纷纷赶在8月到来之前，该减持的减持。此外，8月份有24家创业板公司的限售股解禁，合计解禁市值为341.30亿元，为年内创业板公司单月解禁市值最高，也是自创业板成立以来单月解禁第二高。
4、“6倍市净率，60倍市盈率”魔咒压顶中小市值板块。据网友海宁的研究称，亚洲国家，包含200个股票以上的指数，目前为止，还没有能站稳“6倍市净率，60倍市盈率”以上超过3个月的。因为“6倍市净率，60倍市盈率”的整体股价，需要净资产回报率30%以上+业绩增速30%以上来支撑。而一个200家以上公司作为一个整体，是根本无法做到“净资产回报率30%以上+业绩增速30%”的。“6倍市净率，60倍市盈率”大致对应A股创业板的1650点左右，这也是创业板指一季度达到1571的历史高点后渐次回落的一个动因。[更多]
设问——“二”能否持续走强？
1、经济能否在“新常态”下走稳？
随着高层反腐行动落实，“大老虎”浮出水面，政治环境逐渐明朗；新一轮体制改革有了明确方向，且开始逐步落地推进。年中各项数据表明宏观经济走稳，党中央对经济下行保持警惕，稳增长政策持续加码推出，下半年经济增长在政策托底下难现大幅下滑。
2、货币环境能否提供足够的资金？
如果市场的流动性充分，有大量的场外资金争先恐后入市，增量资金的不断介入，为股市的大涨提供了坚实的基础，在这过程中市值相对比较大的蓝筹股当然是最受益的。以往，每次A股市场上有“煤飞色舞”出现，无不与流动性宽松直接相关。
3、主要公司的业绩能否好转，足以支撑稳定的估值水平和良好的预期？
市场要让那些周期性行业的大盘股涨起来，最大的前提就是它们的经营状况要有明显好转，也就是有强劲的业绩支撑。2007年，之所以这类股票表现异常突出，关键一点就是因为实体经济快速提升，相关行业的公司业绩大幅增长，以致尽管一些公司的股价已经不低，但市盈率还是不高。
4、市场的心态能否好转？
从6000之巅跌到谷底的体验固然惨烈，但反弹3000点无望后连续5年的漫漫寻底之旅，更是消磨人的意志与耐心。君不见如今股民平均年龄已40开外、“85后”们普遍对股市无感？费脑子又不赚钱，甚至可能被套，是主流人群现在对股市的普遍认识。投资者对于后市有稳定的预期，都认为大盘能够上一个台阶，有中长期投资的意愿，这样持有权重股也就比较放心。只有稳定、低风险、值得长期持有并提供不低于其他理财品种水平的回报，才能吸引更多的人在众多保值增值的市场中选择股票作为投资对象。
设问——“八”会否东山再起？
1、政府发展新兴产业战略目标明确，动作频频，TMT、传媒文化等新经济成为弱增长中的亮点。历史经验表明，每每在经济低迷时期孕育的新兴产业中总有创造惊人增长率的公司出现。创业型高增长行业和公司获政策和资本青睐的机会多多，未来收获十倍以上的明星股票容易在“八”股中出现。
2、A股的经验：权重股上涨的时候，小盘股一定上涨，所谓大象起舞，鸡犬升天；而小盘股上涨的时候权重不一定上涨，还有可能是大跌的。历史上典型的三次行情数据说明：在沪指处于明确上涨趋势的时候，创业板也一定跟随上涨；而在沪指处于下跌趋势的过程中，小盘股群体（创业板、中小板）依然会逆势上行；不管什么状态下，小盘股都是行情的主力军，这次也不会例外。
3、基金仍未放弃高增长潜力的题材股票，前期调仓换股或为战术动作。从今年以来涨幅领先的基金来看，他们在投资上出现了罕见的一致性，那就是集中火力布局新兴产业和创业板，对多数蓝筹股“敬而远之”，就连最钟爱的前十大重仓股都是那么的类似。
4、新股重启并抑制“三高”发行，尽管发行市盈率相比以往大幅降低，但炒新热仍高涨，新上市小盘股的炒作或可阶段性维持个股的高估值，并可能带动相关题材板块重拾人气。
