记者观察

　　上海迪士尼乐园自2009年宣布签约以来，就成为一大热门话题。迪士尼落户上海，不仅使普通民众充满期待，使相关企业从中受益，对于中国的旅游行业以及普通投资者而言，它提供的更是一本绝佳的学习教材。

　　主题公园是华特迪士尼公司的核心商业模式，为其贡献了几乎三分之一的营业收入，这种经济效益让世界其他的旅游乐园自叹不如。这一局面的形成，固然得益于迪士尼本身的规模效应和品牌效应，但其运作技巧同样会给市场大量启发。

　　目前，迪士尼在全球包括上海在内建有6座乐园，美国洛杉矶与奥兰多、日本东京、法国巴黎的四座乐园，分别建成于上个世纪的50年代中期、70年代、80年代和90年代，最近的中国香港迪士尼建成于2005年，上海迪士尼预计于2016年初开园。纵观这些时间点，几乎均以10年为一个周期。而每个乐园从签约谈判到建成开园的时间，也几乎都是10年左右。这种节奏的把握及不同时代主题选择、建设中的考量因素等，确实值得同行仔细揣摩。

　　另外，笔者在跟旅游业内人士交流时发现，他们对迪士尼乐园的运营和管理模式表现出极大兴趣。要知道，在中国旅游市场，清一色几乎都是靠门票作为主要的收入来源，但是很多人仅羡慕迪士尼赚取了门票以外的大把收入，却忽略了思考这部分收入是“如何被创造出来的”？

　　在旅游行业思考如何从上海迪士尼中学习景区运营管理经验时，普通投资者也可以在这一巨大项目中学习如何“炒作”题材概念股。

　　资本市场对于上海迪士尼的欢迎程度无需赘言。从2009年签约以来，围绕上海迪士尼概念，已经掀起了好几波的股票标的追捧狂潮。作为一名普通投资者，当“上海迪士尼落户”这样一个消息传来时，应该如何思考从资本市场获利？

　　很显然，作为一个长周期项目，它对资本市场相关主题的催化必定是分阶段的。投资者需要明确的是，当前处于什么阶段？这一阶段哪些产业的相关公司会从中受益？这些公司中，哪些又是可以从项目中获得直接的实质收益？哪些仅是题材上相关而已。这是一个辨清概念背后真正价值的过程。

　　在迪士尼项目推进过程中，官方对于消息的释放是严格把控的。笔者接触过的相关人士中，不仅是投资方、建设方甚至是边缘的研究人员，都称此事十分敏感，不便多谈。而作为投资者，则应该有自己的判断，要理解这个项目中一些重要的节点，并且要清楚项目的进展，推测当前阶段可能会有哪些消息被宣布，并保持密切关注。同时，对于假消息应有足够的辨伪能力，比如此前盛传的迪士尼招募体验员一事，后来就被官方证实是假消息。

　　此外，初次炒作这类题材概念股的投资者，还可以从以前的同类项目题材概念中去寻找经验和规律。对于上海迪士尼而言，香港迪士尼、上海世博会、北京奥运会等都提供了先行经验，投资者可以分析彼时相关概念股票的走势规律，提前做好准备。