没有仪式，9月29日国家外汇管理局公布的2014年上半年国际收支报告中，并不起眼的几行字宣告了一个时代的终结。如“目前，中国按国际货币基金组织 (以下简称基金组织)1993 年发布的《国际收支手册》(第五版)编制国际收支平衡表。2009年，基金组织发布《手册》(第六版),中国将从2015 年开始按照第六版的标准编制和公布平衡表。”按照新标准，经常账户顺差时，资本和金融账户必然逆差，不会再出现“双顺差”。
无独有偶，外管局最新数据显示，2014年第二季度，资本和金融项目逆差162亿美元，这是中国在近14年间，2012年首现资本项目年度逆差之后，再现资本项目逆差；换言之，中国的国际收支从“双顺差”转为“经常项目顺差、资本和金融项目逆差”的新格局——这在未来将是一种常态。尽管目前中国国际收支平衡的基础尚不稳固，资本和金融项目逆差主要是市场主体根据境内外利差、汇差等市场环境变化开展的“资产外币化、负债本币化”的财务运作所致，具有较强的顺周期性。
被市场视为资金流动风向标的资本项目，若逆差，通常暗示资本流出。官方给出的逆差理由是企业持汇意愿增加，资产外币化，聪明的钱又开始调头在境外进行财务运作了。因为在“汇改”的推动下，人民币升值预期消失，正步入双向波动的新常态。而市场看到的诸多现象是，中国高净值人群全球化配置资产、移民潮在涌动。
资本的确在从中国流出，但可能不是所谓的大量撤逃。外管局数据显示，资本项目净流出的“元凶”是其他投资项下的存款和贷款，即境内银行将多出来的外汇存款——存放同业和向境外放贷。
是的，人民币资产仍具吸引力。在中国结构调整阵痛期、增速换挡期和前期政策消化期“三期”叠加的经济背景下,FDI（对外直接投资）呈现流入高增长向相对平稳转变的态势,而收益再投资流入维持较快增长表明外资仍保持长期投资中国的信心。更何况，此逆差非彼逆差，2012年度出现的那次资本项目逆差，中国承受“资本流出与人民币贬值”的双重压力；而现在似无贬值压力，“人民币双向波动”几成市场共识。
但是，达摩克利斯之剑已经高高悬起，美联储提前加息、美元指数飙升会导致全球流动性的大逆转吗？新兴市场是否在劫难逃？毕竟2013年6月30日的那次“钱荒”曾经预演过恐慌。正在加速推进的中国资本项目可兑换进程是否需放缓步伐呢？
这里有不同的声音：内忧外患之际，利率、汇率市场化改革等金融改革未到位之时，加快资本账户开放面临较大风险。但也有观点认为，未来1-2年只是全球货币政策和全球资本流动回归正常化的过程，新兴经济体不会出现严重的资本外逃；中国不能因此耽误了资本项目开放的进程。
事实上，中国的资本大门仍在按照既定改革路径一点点“打开”。虽然央行货币政策委员会2014年第三季度例会称，形势的错综复杂不可低估。部分新兴经济体实体经济仍面临较多困难。至少，外管局在特殊时期表态了——执行新的表式。其“精明”之处在于，结构性因素＋周期性因素＋新的制表编制；这让一个时代的告别成为即定事实。再见，“双顺差”！已经习惯“双顺差”的市场与市场主体，转身告别一个旧时代并非易事。他们甚至还不知道怎样去适应新的资金变局。
常理上，国际收支表的平衡意味着经常项目顺差，则资本项目逆差，或前者逆差后者顺差；除非金融危机时期，为宏观经济形势的稳定，受影响的国家也许会在一段时间内保持双顺差。
回眸历史，除了个别年份，自上世纪90年代以来，中国长期保持“双顺差”。“双顺差”给中国带来巨额外汇储备规模的同时，也“制造”了一系列的麻烦，诸如经济结构失衡、货币超发、制度缺陷导致资源真实成本“扭曲”等。当外汇储备冲顶4万亿美元、当中国经济处于“三期”叠加期之际，市场化方向的变革终于开启。孰是孰非？剩下的交给时间、历史去评价。