时报观察

　　证券时报记者 刘昆明 
　　筹划多时的增发方案被股东大会网络投票一举否决，这样的剧情最近频频上演。网络投票，这一保护中小投资者权益的科技手段，让很多上市公司大股东或实际控制人颇感头痛。 
　　最近几个月，作为上市公司董秘的何刚（化名）非常烦恼。公司提出的非公开发行方案因涉及关联交易，大股东需回避表决，而监管规则则要求对涉及中小投资者重大利益的方案进行网络投票。 
　　“没有大股东投票，完全由中小股东决定方案可行与否，我们实在是没把握。”何刚说，“非公开发行方案是大股东及公司管理层深思熟虑的决策，而中小股东却对公司重组存在过高预期，方案恐难满足中小股东的要求。” 
　　双方的利益诉求冲突，让身为董秘的何刚深感为难。何刚能做的，只能是尽可能加强与中小投资者的沟通，希望他们能够理解与支持公司大股东及管理层深思熟虑后的决策。 
　　现实是残酷的。虽然何刚百般努力，公司的非公开发行方案依然在网络投票中被中小股东高比例否决。 
　　这并非个案。记者在近几个月的采访中发现，类似现象已经出现了好几次，有些虽然最终获得通过，也属非常侥幸。 
　　实际上，网络投票由来已久，为何今年以来对上市公司决策的影响感觉明显增大呢？这与监管层出台的一系列政策有关。 
　　根据最新修订的《上市公司股东大会规则》，上市公司股东大会应当设置会场，以现场会议形式召开，并应当按照法律、行政法规、证监会或公司章程的规定，采用安全、经济、便捷的网络和其他方式为股东参加股东大会提供便利。股东通过上述方式参加股东大会的，视为出席。 
　　今年2月份，深交所修改发布上市公司股东大会网络投票实施细则，要求上市公司股东大会除现场会议投票外，鼓励向股东提供网络投票服务。 
　　从现有的案例看，网络投票的铺开可能在一定程度上增加了上市公司的工作量，也会产生一定的成本费用，但确实提高了中小投资者参与上市公司经营决策的机会，保障了中小股东的合法权益，从一定意义上起到了制约上市公司大股东或实际控制人“一言堂”的现象。 
　　更重要的是，随着网络投票影响力的增强，上市公司开始意识到与中小投资者保持有效沟通渠道的重要性，意识到仅仅依靠在股东大会召开前的沟通是远远不够的，一些前期信息披露不到位、常年在互动平台不理会投资者提问的上市公司，也开始主动披露更多信息，主动及时回复投资者关注的问题。这些积极的变化，正在提升上市公司与中小投资者互动交流的生态环境。