上市公司变更募投项目在两市中并不是什么新鲜事，如果要总结，每年总会有那么一批项目被摒弃，被变更。但是，在这些“新人换旧人”的项目更替中，投资者却要当心其中的故事陷阱。
    众所周知，募投项目是上市公司为未来业绩增长寻找的潜在着力点。因此，募投项目从出台到论证，都应该有着严谨的审核过程。我们可以理解，随着行业状态的变化和经济形势的发展，有一些建设周期过长的募投项目在建设过程中，或许就要遭遇行业变化的洗礼，面临着未投产即过剩的尴尬境地，对于这样的项目，上市公司积极变更项目，并将资金用到更能发挥其作用的项目中，无可厚非，投资者也应该给予肯定和赞成。
    但是，从多重数据的交替指向中，我们依旧不难发现，有些上市公司的募投项目太过“故事化”。在公司发布的公告中，对于当初拟设立的项目前景被描述成了一朵花，但募集资金一到手，却立刻换了项目内容。
    对于这种情况，我们不禁要问，是当初的描述太过草率，未能预测到仅半年之后的行业变化？还是原来的募投项目，不过就是为变更后的项目所进行的铺垫，亦或是根本就是上市公司在为投资者画一个饼，讲一则动听的故事。
    除了这种“朝令夕改”式的募投项目变更之外，投资者还需要注意那些“久拖未决”式的募投项目，这类项目最为明显的特征是资金到位十多年后，项目还在建设中。十年的时间可以让一个行业飞速发展，也可以让一个行业迅速没落，因此，募投项目如果能及早投产，对业绩就能起到积极的反哺作用，反之，一拖再拖的项目除了错失发展良机之外，大多最终难逃被更改的命运。
    对于这种状况，笔者建议，在上市公司推出募投项目之时，监管层除了加强对项目可行性和进展的监管之外，对于长时间未有进展和短时间内就发生改变的募投项目，则可以要求公司专门就变更之事详细说明原因，给予合理解释，并由募投项目变更前后涉及的行业第三方机构联合评估变更的合理性。因为，从过往的经验教训中可以看出，由IPO、定增带动的募投项目故事，如果一不留神故事讲过了头，就变成了让投资者欲哭无泪的事故。