在俺们中国炒股票还真是如履薄冰呀。不仅需要研究宏观经济、货币政策、行业发展和公司核心竞争力，还要防着企业经营活动中因高管个人的原因导致“国有资产流失”的影响。
    日前，在国内创业板上市的国腾电子，证实他们的资深美女老板何燕被抓了。公司公告说何燕是因涉嫌非法经营正在接受公安机关调查。上市公司老板“涉嫌非法经营”，这对于越来越开放的市场经济，似乎是让人有点摸不着头脑。倒是几年前发生的，何燕“涉嫌侵吞巨额国有资产”的举报让人对何燕记忆犹新。虽然经过三年的调查，结论是“国腾系企业变更过程中，并不存在国有资产流失，不予立案”。但处于漩涡当中的何燕不能不让人多关注了点，也不免猜测和这陈年老账是不是还有点关系？
    国腾电子公告实际控制人证实被抓后，公司股价在两天内跌掉了近15%。
    要说股民也真是个冤啊！咋就碰上这档子事呢？我们投资股市，能研究国家宏观经济政策，能跟踪行业发展趋势，能调研公司的核心竞争力，但我实在无法控制被投资企业董事的个人行为。企业实际控制人也好，企业董事、高管也好，他们个人是否会在某一天哪根筋搭错了，做点违法乱纪的事情，我就是再聪明也控制不住呀。
    尤其是对于国有企业，领导都是任命的，他的个人履历与能力往往和企业的经营历史没有任何关系，就算股民是神仙，也不可能预见到未来谁会被派到这个企业主持经营工作，谁又会在主政期间干点“国有资产流失”之类不靠谱的事情。
    若说上市公司造假，那其实也不是什么新鲜事，中国从上世纪90年代初开始恢复股票交易所，上市公司造假从来就没有消停过。而且，上市公司造假欺骗股民好像也不是中国特色，即使发展了几百年、有着超级完善的市场监管机制的美国，不也老发生这样的事吗？但类似国腾电子这样的事恐怕还真是最有中国特色的股市风险。
    国腾电子当年涉嫌侵吞国有资产是民营企业购买国有资产过程中涉嫌低估国有资产价值。一买一卖，都可能在交易过程中通过高估和低估资产价值造成国有资产的流失。在当今国有经济占主导，而监督机制很难完全到位的情况下，这样的事情从来没有断绝过，恐怕未来也肯定还会不断翻新手法、继续上演。
    （作者为资深股权投资基金管理人）