证券时报记者 颜金成
在证券市场，有事没事翻翻旧新闻看，读读一两年前的研究报告，是一件很有意思的事情。因为，在回顾历史的过程中，你很容易看到市场极其可笑的一面。
拿最近最热门的创业板来说吧，从去年12月至今，创业板指数从585点涨到996点，涨幅高达70%，同期上证指数涨幅不到20%。创业板的涨幅无疑是可观的，如果上证指数也涨7成，那么我们就看到上证指数在3500点附近了。
我们来回忆一下去年下半年的情况。当时，创业板首批上市公司开始进入解禁期：2009年10月30日，特锐德、神州泰岳、乐普医疗等首批28家创业板集中挂牌上市，3周年后的2012年10月30日，这28家公司共计34.275亿股、466亿元市值的股份将实现全流通。
对于创业板，当时市场恨不得称之为“洪水猛兽”。这种对创业板的负面情绪当然有其合理性，创业板很多公司上市时，市盈率超过50倍。经过上市首日的炒作，很多个股市盈率超过了百倍。在这样的背景下，很多公司股价一上市就开始持续下跌，很多股票跌幅超过五成。
因此，大家对创业板的看法走向一种极端。伴随着去年银行股的上涨，市场上的“砖家”们开始说，银行股拉升，是小盘股，特别是创业板要崩盘的前兆。在那个时候，“砖家”们摆出一副占据道德制高点的姿态，拿着话筒大声疾呼：要警惕创业板的风险，创业板很危险！然后说出了一二三的原因：创业板上市就业绩下滑，估值太高，很多公司的业绩不靠谱，治理不好…… “砖家”善意提醒的结果就是：创业板指数至今涨幅为70%。
1月26日，本专栏以《大象能飞多远》直接驳斥了市场上这种阴谋论的观点，呼吁投资者不要去听什么“大小盘切换”，也不要去听什么“大盘股拉高、掩护小盘股出货”这样的观点。
当时分析说，只要业绩好，预期好，创业板也能涨，股价上涨的根本是业绩及其预期。长期来看，笔者基本没见过那些当前业绩好，未来预期亦不错，且当前估值并不离谱的股票不上涨。
之前被人们视为洪水猛兽的创业板，如今涨得不错；所谓的绩优公司却涨不动。这是怎么回事呢？
人们最喜欢的解释是：“炒作嘛，炒小盘股，炒垃圾股嘛。”好像创业板就算涨了也是耍赖，涨了也是阴谋。只有大盘股涨，才能真正的合理上涨。
上周的专栏提出了“聪明的投资者”这个概念。笔者认为，市场上大部分股票的上涨，特别是长期上涨背后往往有其合理性。请相信，市场上造就股票长期走势的资金，不会是傻子！
在这个市场里面，作为一个投资者，不管你多么憎恨一只股票，多么看不起一家公司都不重要。股价最终的走势，尤其是长期走势，比你的观点重要。因为，投资者来这个市场，不是发表观点，而是来获取投资收益的。
很多人觉得创业板风险很大，但现实是，创业板涨了70%，目前已经涨了快半年了。你可以有一百种解释说，你不认同这种上涨。但作为一个投资者，你确实没有获得这里的收益。当然，你还可以自我安慰说：看不懂的，不参与。
原标题：创业板长期上涨有合理性
