| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年07月06日 08:00 |
作者： |
刘柯 |
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本报记者 刘柯
日前发布的2012年6月我国非制造业商务活动指数(PMI)显示，该指数回升至56.7%，比上月上升1.5个百分点，反映出非制造业经济呈现稳健增长格局。但另一个数据却没那么让人满意，此前公布的6月中国制造业PMI却只有50.2%，创7个月来新低。非制造业PMI在回升，制造业PMI在节节败退，这是什么意思?
从好的预期看，如果整体宏观经济出现上升，非制造业能取代制造业成为中国经济的主导力量，那就是好事。事实是这样吗?在我国GDP构成中，工业制造业的比重占40%以上，可以说是GDP的重要构成部分。因此，在制造业PMI创7个月来新低的情况下，非制造业PMI回升并不能说明宏观经济有了起色。而且从另一个方面看，这两个PMI的剪刀差的不断扩大，还将促使资金向非制造业流动，更加剧制造业资金紧张的局面。
大家也许很纳闷，现在不是在提倡要大力扩展内需消费，不是要向美国看齐吗?那非制造业PMI景气度高是好事啊。仔细想一想，也许并非如此。美国制造业占其GDP比重不足12%，70%的比重是服务业，这是事实。另一个事实是，美国是把整个消费市场放在全球范围内来衡量的，其低端制造业早已转移到中国这些国家了，它现在是后工业化国家。中国有这个基础吗?我们向哪里转移制造业?乡镇还是农村?乌干达还是津巴布韦?中国在重工业化之路上还要走很久才能实现产业转型，制造业不景气将直接影响国民收入从而制约消费，非制造业也会受牵连。因此，不能盲目攀比。
其次，6月份非制造业PMI景气的另一个直接原因，是6月房地产业PMI创造了2010年12月以来的新高。房地产调控还远未到成功之时，这个时候整个房地产业景气度先起来，是好事还是坏事尚难定论。大家可以看看，扩大内需消费升级我们谈了很多年，但现在占GDP大头的依旧是制造业和基础建设投资，消费需求始终没有被有效刺激起来，非制造业景气度提升，除了房地产的支撑还是房地产，这种情况如果不扭转，非制造业PMI再涨又有多大意义?
来源:《金融投资报》
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