| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年07月04日 08:02 |
作者： |
刘柯 |
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本报记者 刘柯
实体经济的尴尬现状，已经不是几个PMI数据可以解释的了。6月PMI为50.2%，创7个月新低，这显示中国制造业确实很痛苦。而最新的工建中农四大行6月新增贷款则显示，6月新增贷款不足1900亿元，不仅低于前5个月2000-2500亿的水平，也与此前市场传闻的 “6月信贷将超万亿”相去甚远。而实际上，制造业指数逐步下滑，实体经济不景气，银行有钱贷不出去，已经造成了一种恶性循环。
大家都知道，银行是靠利差过活的，贷款放不出去，则意味着收入减少。工建中农四大行6月单月新增存款高达1.8万亿，但新增贷款却只有新增存款的1/10都不到。这里面，也有很多重大工程开工进度的问题，但透过现象看本质，实体经济似乎已经到不想再利用贷款发展的地步了。目前做实业，在宏观经济内忧外患的情况下，很难取得满意的利润率，即使有些优势产业能赚取一定的利润，但几乎也是为银行打工。实体经济的信心被如此摧残，这才是中国经济面临的最紧迫问题。
回过头来看，银行有钱贷不出去，银行怎么赚钱呢?请注意一个细节，那就是银行目前沉淀了大量资金，这些钱没有怎么进入实体经济，也被堵在房地产和股市之外，那么它们去了哪里呢?债券市场成为吸纳这部分资金的场所。无论是理财产品，还是短期存款，大量的银行资金在银行间债券市场乐此不彼，这里的收益率虽然偏低但安全有保障，坏账风险极小。但老在债券市场玩，也不是办法，因为银行间债券市场相对封闭，对实体经济贡献有限。
要让实体经济需要钱，光靠扩张流动性是没用的。现在银行不是没有钱，而是没有贷款的动力，除了有背景有实力的项目与企业，贷给谁都烫手。怎么办?出路无非几个，一是国家层面实施产业扶持导向，引导银行资金向政策倾斜的行业流动;二是大力发展资本市场，以资本市场的资源重新分配的功能来让银行死钱变活钱;三是大力促进消费，在健全社会保障的前提下让人们敢于消费，以流动性促进经济的健康繁荣。
来源:《金融投资报》
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