| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年06月29日 13:54 |
作者： |
刘柯 |
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本报记者 刘柯
无论以后是否允许发地方债，现在的情况是地方债依旧在继续。财政部最近公布了今年第二批地方政府债券代理发行计划，金额为478亿元。而一旦真的立法禁止发行地方债，银行应该是最急的。
目前地方债规模有多大，这个问题一直没有一个明确或官方的说法，流传最广的说法是10到14万亿元之间，其中地方政府有偿还义务的大约是60%。而截至2011年12月末，银行业金融机构总资产为111.5万亿元，每年的净利润达到1万亿元以上，再加上很高的坏账拨备，理论上讲地方债的风险对银行的影响也不会很大。况且在目前这种情况下，地方债全面违约的可能性并不大，即使暂时有还不起的风险，也不过是“以时间换空间”的游戏。
但银行是企业，而地方债的主体是政府，一旦地方债不准再发，银行就会相当着急。“以时间换空间”的前提是地方债可以继续发行，然后寅吃卯粮。其实，无论是地方债还是国家债，或者说现有的货币发行体系，都是这种寅吃卯粮。只不过国家债的责任主体是国家信用，远比地方高而已。现在还有哪个国家的货币真的是按国库里的黄金储备真实印刷的?不一样都是把未来拿到现在来用吗?
国家债可以继续，地方债无法继续，那地方拿什么还?这是银行最着急的。从现实情况看，很长一段时间以来，不少地方的GDP增长完全依靠的是基础设施投资和土地财政，而且由于这种经济增长方式见效快，麻烦事少，所以很多地方甚至有了依赖症，房地产一调控，就完全不知道该做什么了。而现在银行是企业，不是政府的一个部门，虽然资产庞大，利润也丰厚，但一旦地方债没有还本甚至还息的希望，肯定要承担太多的经营压力。在以前，有关部门可以成立几个资产管理公司把坏账一笔勾销，现在没有这个政策红利了，银行怎么会不急?
世人都在说银行股估值低却不涨很奇怪，从这个角度看，也就不难理解了。
来源:《金融投资报》
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